Jeremy Lawson (SLI): ‘Aantrekkende economie een bedreiging’

Geplaatst door | Nog geen reacties VS, Research

Een paar maanden geleden werd nog gedacht dat de Amerikaanse economie afstevende op een recessie. De meeste seinen stonden op rood. Jeremy Lawson, hoofdeconoom van Standard Life Investments meende destijds dat de zwakte tijdelijk van aard was en halverwege het jaar weer zou verdwijnen én dat de Fed in actie moest komen om de snelle stijging van de US dollar en de aanscherping van de binnenlandse en wereldwijde financiële omstandigheden aan te pakken.

Jeremy Lawson (SLI): 'Aantrekkende economie een bedreiging'De Fed gaf de boodschap af een meer accommoderend pad voor het monetaire beleid te volgen, waardoor de handelsgewogen US-dollar daalde en de olieprijzen stegen. Als gevolg hiervan is de stress, die de financiële markten in het begin van dit jaar in de greep hield, grotendeels verdwenen.

De VIX is tot net boven haar post-crisis dieptepunt gedaald en de S&P 500 is naar recordhoogte gestegen, ondanks de Brexit shock. De economische activiteit en het sentiment is ook verbeterd, zoals wordt bevestigd door de ISM-reports en PMI-indices. De meest recente bedrijfsresultaten suggereren ook dat de bedrijfswinsten over hun dieptepunt heen zijn. De kans op een recessie op korte termijn lijkt erg klein te zijn.

Bedreiging

Het is dan ook ironisch dat de verbetering van de economie zelf de grootste bedreiging vormt voor beleggingsrendement in de tweede helft van dit jaar. Zeker, de verbeterde cyclische fundamentals hebben steun gegeven aan risicovolle assets in de afgelopen maanden, maar dat de markt rekening hield met een kans kleiner dan 50% op meer dan één renteverhoging dit jaar heeft ook geholpen.

Sterke economische groei, accommoderend monetair beleid in binnen- en buitenland en Brexit blijkt een lokaal probleem te zijn – kan het mooier? Nee, integendeel. Als de twee belangrijkste factoren die hebben voorkomen dat de Fed deze maand de rente verhoogt (1, de eerdere verzwakking van de binnenlandse economie en werkgelegenheid, en 2. een eventuele destabiliserende spillover van de Brexit) worden opgelost, dan zou de Fed kunnen beginnen met het afgeven van de boodschap dat de eerstvolgende renteverhogingen eerder komen dan de markten verwachten. En dat zou weleens de aanjager van rendement in alle beleggingscategorieën in de afgelopen maanden kunnen wegnemen.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten