“Een verhoging van de rente is helemaal geen bedreiging voor het herstel van de Amerikaanse economie”, zegt John Williams, president bij de San Francisco Federal Reserve Bank. “Ik zal een renteverhoging steunen.”
Jeremy Lawson, hoofdeconoom van Standard Life Investments, vindt het juist goed dat de Fed voorzichtig omgaat met het rentebeleid. “De centrale bank zet de toon voor de wereldwijde monetaire condities gezien de centrale rol van de US-dollar in het wereldwijde bancaire systeem.”
Toch moet ook erkend worden dat het huidige beleid tot verstoring leidt. “Enerzijds kan het ertoe aanzetten dat kapitaal naar assets stroomt die te weinig compensatie bieden voor het risico dat ermee gepaard gaat. Bond proxies bijvoorbeeld hebben enorm geprofiteerd van de terugkeer naar een meer dovish houding van de Fed eerder dit jaar. Maar de waardering van dergelijke aandelen is extreem, zelfs nu de waarderingen van aandelenmarkten in het algemeen redelijk zijn gebleven.”
“Daarnaast bezorgt de aanhoudend lage rente banken, verzekeraars en pensioenfondsen ook de nodige kopzorgen omdat zij van hogere yields en steilere rentecurves uitgaan om winstgevend te zijn en om te kunnen voldoen aan hun langetermijnverplichtingen.”
