De Amerikaanse markten zullen vandaag verder omlaag gaan. In de premarket staat de S&P op een verlies van 0,59%, de Nasdaq is -0,74% en de Dow Jones -0,53%. Ook Europa is lager. Men probeert duidelijk wat tegen tegengas te geven tegen de neerwaartse druk.
De S&P (2.884,05) staat in de weekgrafiek tussen de bovengrens van 3.100 en de ondergrens van 2.800. Op dagbasis staat de index onderin de bandbreedte. Daarmee is direct te verklaring gegeven voor een eventuele poging tot een herstelbeweging in de loop van de dag.
De markten moeten charttechnisch uitzieken. Het is juist positief dat de correctie is ingegeven door externe factoren als de handelstweet van Trump. Het geeft aan dat beleggers niet twijfelen over de onderliggende kracht ofwel de kwaliteit van de bedrijfsresultaten. Een geopolitieke bedreiging is de uitspraak van Iran om uranium te gaan verrijken als tegenzet op de Amerikaanse sancties. Brent is -0,40% op 69,60 dollar.
Vooralsnog is het lastig om een indicatie te geven voor het verdere verloop van de S&P. Sinds begin dit jaar komen de toppen niet op een duidelijk hoger niveau te liggen. In geval van een kleine correctie ligt voor de S&P de eerstvolgende steun op 2.750 gevolgd door een op 2.600.
Fundamenteel wordt voor de S&P 500 volgens iShares 20,8 keer de winst betaald, voor de Nasdaq is dat 22,6, voor de Dow Jones 18,2, voor de MSCI USA 20,6 en voor de MSCI USA Small cap 19,5. Deze waarderingen moeten echter wel worden afgezet tegen de rente. Deze bedraagt 2,5% en kan met een vol punt stijgen bij een rally van de inflatie.
In dat geval hebben aandelen ruimte voor een stijging tot een gemiddelde van 30 keer de winst. De kwartaalresultaten geven in ieder geval niet aan dat de k/w stijgen door dalende winsten. De meevallende economische groei zal de k/w’s juist onder lichte druk kunnen zetten. Er is dus meer dan voldoende ruimte voor een fundamentele stijging van de aandelenmarkten.
