Afbouwen

Geplaatst door | Nog geen reacties Monetair

“Het wereldwijde economische herstel heeft de centrale banken doen besluiten de verruiming af te bouwen. Binnenlandse vraag en bedrijfsinvesteringen nemen in meeste landen toe, terwijl beide de laatste jaren relatief zwak waren.” Aldus de specialisten van Amundi.

“De monetaire en financiële omstandigheden zijn echter nog wel opvallend ruim in zowel de eurozone als in de VS, nu beide centrale banken nog steeds negatieve reële rente in rekening brengen. Dit is een verschil met voorgaande cycli waarbij robuuste groei tot een scherpere inflatie leidde. Er ontstond in de VS onlangs zelfs nog wat extra verruiming door het dalen van de dollar. In Europa zal door de schuldencrisis van 2013 volledig herstel nog een aantal jaar op zich laten wachten. Het tweeledige Fed-mandaat is bijna vervuld: Werkloosheidscijfers zijn al lager dan verwacht en inflatie zit vlak onder het 2% doel van de centrale bank. Maar er is toenemende discussie over financiële stabiliteitsrisico’s omdat de volumes aan bedrijfsleningen historisch hoge niveaus hebben bereikt in verband met de lage rente. De ECB zal ook door technische beperkingen worden gedwongen om QE in te perken, want de centrale bank zit al bijna aan de afgesproken bovengrens van 33% van de uitgegeven staatsobligaties per euroland. Daarnaast moet het programma voldoen aan de ‘capital key rule’ waarbij obligaties van elk land worden opgekocht naar verhouding van het aandeel dat het land heeft in het totale ECB-kapitaal. Er wordt wel marginaal van deze regel afgeweken: voor Frankrijk, Italië, België en Oostenrijk is de limiet al overschreden, maar Duitsland, Portugal, Ierland, Spanje, Finland en Nederland komen heel erg in de buurt. Als QE te lang doorgaat wordt de al hoge balans van 1.800 miljard euro nog verder opgerekt.”

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten