De passie die AkzoNobel heeft voor verf, heb ik niet voor het aandeel. De kwartaalcijfers vallen weliswaar mee, maar veel fantasie zit er niet meer in het bedrijf.
De ontwikkeling van de valutakoersen weegt zwaar. De kwartaalomzet mag met 1% zijn gestegen, maar daarin zit een verlies van 3% op valuta’s. Opvallend is dat de onderneming lijkt te zijn uitgegroeid in China. Ook dat weegt zwaar. De afzet was 7% lager, maar het was 2% minder als China buiten beschouwing wordt gelaten.
Naargeestig is eveneens de stijging van het bedrijfsresultaat in het vierde kwartaal met een magere 3 miljoen naar 181 miljoen euro. De effecten van de kostenbesparende maatregelen waren kennelijk groter dan de valutaverliezen. Tegenover dit alles staat wel dat het vierde kwartaal zich wat beter heeft ontwikkeld dan geheel 2018 met een daling van de omzet met 4% en een daling van het bedrijfsresultaat naar 798 miljoen euro van 905 miljoen euro een jaar eerder.
‘Winning together’ is een mooie kreet die we tegenkomen bij de vooruitzichten. Het impliceert een afwachtende houding, terwijl de onderneming juist alles uit de kast moet halen om te groeien. Niets wijst erop dat de onderneming qua groei en strategie is opgewassen tegen een economische krimp. Het aandeel staat op 74,69 euro. Charttechnisch bieden zich kansen aan, maar fundamenteel is dat moeilijk te rijmen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!