De zorgen om de ontwikkeling van de inflatie duiken weer op, wereldwijd. Uit de notulen van de Fed blijkt dat men bezorgd is over de geldontwaarding en dat de inflatie gedurende lange tijd beneden de 2% zal blijven. Soortgelijke geluiden waren eerder al te horen in Europa en Japan.
“ECB-President Mario Draghi wijst er terecht op dat de dalende trend in de inflatieverwachting voor de lange termijn in de eurozone een zorgwekkende ontwikkeling is en dat actie is vereist.” Dat stelt Andrew Balls, CIO Global Fixed Income bij Pimco. “De ECB is al wel begonnen met kwantitatieve verruiming in de vorm van aankoop van gedekte obligaties en de voorgenomen aankoop van ‘asset backed securities’, maar dit zijn waarschijnlijk beperkte programma’s. De meest praktische manier om zijn balans te vergroten zou zijn door het opkopen van staatsobligaties, zoals de Fed en de Bank of England eerder deden. De eurozone is slechts één schok van deflatie verwijderd. Te laat ingrijpen heeft een hoge prijs.”
De positieve kant aan deze ontwikkeling is dat de rente niet snel zal stijgen. Mogelijk dat beleggers hierdoor weer in obligaties zullen vluchten, maar zij realiseren zich ook dat er een moment komt dat de rente gaat stijgen. De lage rente zal een positieve invloed blijven hebben op de koersvorming van aandelen, vooropgesteld dat de lage inflatie niet de angst voor deflatie aanwakkert.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!