Het jaarlijkse ‘Barclays E&P Spending Survey’, dat in januari wordt gepubliceerd en dat de jaarlijkse investeringen in exploratie en productie (E&P) in de olie-industrie voorspelt, is gebaseerd op een survey onder 200 olie- en gasbedrijven wereldwijd.
Barclays gaat er vanuit dat de investeringen wereldwijd in 2019 met 8% zullen toenemen. In Noord-Amerika bedraagt de groei 9%, wat een halvering is ten opzichte van 2018, en internationaal (buiten de VS) zal de groei 8% bedragen, wat een verdubbeling is ten opzichte van 2018.
Investeringsgroei in Noord-Amerika neemt af
De groei van de investeringen in Noord-Amerika halveert in 2019 en neemt af van 18% naar 9%. Daarbij is het neerwaartse risico van deze voorspelling hoog, gezien het onderuitgaan van de olieprijs eind vorig jaar wat nog niet is verwerkt in de budgetten voor 2019. Een vat WTI (West Texas Intermediate) olie daalde van $75 in juni naar $47 in de laatste week van december. Wij zijn van mening dat deze groei inderdaad wel eens te hoog kan blijken te zijn. De recordproductie aan schalieolie kan wel eens een rem zetten op de investeringen in Noord-Amerika. Grote Amerikaanse exploratie-en productiebedrijven als EOG Resources, Occidental Petroleum en Anadarko Petroleum zullen naar verwachten hun budgetten maar met 5% verhogen.
Barclays verwacht dat Internationale oliemaatschappijen de grootste investeerders zullen zijn in Noord-Amerika in 2019. De verwachting is dat zij hun investeringen met 15% zullen opschroeven tot $45,5 mrd en dat deze budgetten redelijk onafhankelijk zullen zijn van de hoogte van de olieprijs. Daarnaast komt de groei vooral van kleine en middelgrote maatschappijen, waarvan wordt verwacht dat deze de investeringen met 11% zullen opvoeren.
Hogere groei buiten Noord-Amerika
Barclays verwacht dat de groei van de internationale investeringen (buiten Noord-Amerika) zal verdubbelen tot 8% in 2019, oftewel $286 mrd. Opvallend is de grote ommezwaai in de investeringen in Latijns-Amerika. In 2018 namen deze nog met 6% af, terwijl voor dit jaar een groei van 11% tot $34 mrd wordt voorspeld. Met name het Braziliaanse Petrobras met $13,2 mrd (+19%) en het Mexicaanse Pemex met $10,5 mrd (+15%) zijn de motoren achter deze groei.
Net als voor Latijns-Amerika wordt ook voor Afrika een dubbelcijferige groei voorspeld. Barclays verwacht een groei van 12% tot $18 mrd in 2019. In 2018 bedroeg de groei slechts 1%. Alleen in Rusland wordt geen hogere groei van de investeringen verwacht. Deze blijven evenals vorig jaar op een groei van 4% steken.
In februari/maart publiceert Barclays doorgaans een update van hun onderzoek.
