Beleggen in een blijvend en duurzaam groeithema: energietransitie

Geplaatst door | Nog geen reacties BeleggersFair

Beleggen in een blijvend en duurzaam groeithema: energietransitie

“De Cashcow Award 2019 voor beste aanbieder van duurzame producten vervult ons met trots. De toekenning onderstreept onze ambitie om al onze producten op de duurzaamheidseisen van steeds meer beleggers aan te laten sluiten. Als voorbeeld van een beleggingsoplossing die bijdraagt aan een betere wereld stel ik u graag ons beleggingsfonds ‘BNP Paribas Energy Transition’ voor. Lees hier meer over hoe onze beleggingsaanpak  zich richt op bedrijven die met echte oplossingen komen voor een beter klimaat en een duurzame toekomst.” Joost Höppener, Head of Sales Netherlands, BNP Paribas Asset Management.

Sinds september runnen Ulrik Fugmann en Edward Lees BNP Paribas Energy Transition. Afgelopen zomer gingen zij bij BNP Paribas Asset Management aan het werk. Ze werken al zeventien jaar samen als themabeleggers, en bij BNPP AM doen ze dit vanuit een duurzame optiek. “De klimaatproblemen zijn echt, dringend en vormen een existentiële bedreiging. Bedrijven kunnen op deze problemen inspelen, oplossingen bedenken voor het terugdringen van de CO2-uitstoot, op een nieuwe manier of door bestaande marktstructuren te verstoren. En het is inmiddels bewezen dat ESG-beleggen alpha oplevert, dus daar gaan we naar op zoek.”

Fugmann en Lees selecteren aandelen zowel bottom-up als top-down en zowel aan de hand van een kwantitatief filter als op basis van een fundamentele analyse. “Energietransitie is het basisthema van de portefeuille; we hebben dat opgedeeld in drie kernthema’s. Onze portefeuille bestaat uit 30 tot 50¹ aandelen van bedrijven die actief zijn op het gebied van duurzame energie (productie), energietechnologie en -efficiëntie en energie-infra en -opslag.”

Vooral het eerste kernthema is belangrijk, aldus Fugmann. “Zo’n 70% van de wereldwijde CO2-uitstoot komt van energiebedrijven. Die sector is dus verantwoordelijk voor een heel groot deel van ons uitstootprobleem en bedrijven die zich richten op het terugdringen van de CO2-uitstoot hebben interessante businessmodellen en opereren in een enorme groeimarkt.”

Officieel heeft het fonds een benchmark, de MSCI AC World, maar dat is een formaliteit en beide fondsmanagers opereren benchmark-agnostisch. Financials die in de index zitten, nemen ze bijvoorbeeld niet in portefeuille en bedrijven die fossiele brandstoffen winnen en aanbieden ook niet. Ook niet als ze – vooral om financiële redenen – naast fossiele energie ook duurzame energie aanbieden, aldus Lees.

Wereldwijd gespreid

De portefeuille is wereldwijd gespreid, maar momenteel is er iets meer in Europa en de VS belegd dan in Azië. In principe is de verhouding tussen de drie werelddelen gelijk¹. “Azië is een voor de hand liggende groeimarkt voor bedrijven die zich richten op de energietransitie. Ja, er is meer vervuiling, dus ook meer werk voor bedrijven, maar Azië heeft een voorsprong op het Westen. Er is namelijk geen volledig uitgebouwde energie-infrastructuur. Dat maakt de inzet van alternatieve energiebronnen meteen mogelijk. In de EU en de VS zal de energietransitie veel langzamer gaan vanwege de omschakeling van de uitgebreide bestaande infrastructuur.”

De toenemende regulering van de energiemarkt noemt Fugmann positief. “Ja, politici kunnen soms zorgen voor vertraging, maar ze kunnen de vooruitgang niet tegenhouden. Toen president Trump drie jaar geleden werd gekozen, leek dat een tegenslag. Inmiddels weten we dat Amerikaanse staten en gemeenten zelf beleid maken en uitvoeren voor alternatieve energie en de energietransitie. Zij zijn Washington vaak vooruit.” Trumps besluit om uit het Akkoord van Parijs te stappen houdt de energietransitie in de VS niet tegen. In de EU is het een positieve trend dat steeds meer steden autoluw willen worden. Dat speelt aanbieders van elektrische vervoersmiddelen, die binnen het derde kernthema van het fonds vallen, in de kaart.

Aandelen die geselecteerd worden, blijven doorgaans tussen de twee en vier jaar in portefeuille. Niet omdat duurzame trends maar zo kort duren –  de energietransitie is in theorie oneindig – maar omdat, zoals Lees uitlegt, bedrijven in dit segment ook te maken hebben met cycli. “Bijvoorbeeld op de zonnepanelenmarkt. Toen een nieuwe Chinese producent de markt betrad, had dat gevolgen voor de prijzen en de marges in het Westen. Wij willen onze beleggers niet aan cycli blootstellen en op het juiste moment in de juiste bedrijven investeren en ook op het juiste moment weer uitstappen.”

Risicomanagement

De portefeuille bestaat momenteel voor de helft uit large-caps en voor de andere helft uit mid en small-caps. “Bij kleinere bedrijven doen we meer eigen onderzoek. We hebben een eigen team met zowel kwantitatieve researchers als kwalitatieve analisten. We gebruiken kwantitatieve tools voor de aandelenselectie, maar ook bij het risicomanagement van de portefeuille.”

Voor 2020 staat er een voor het fonds belangrijk politiek event op de agenda: de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november. “Bij Democratische winst verwacht ik een flinke boost voor duurzame-energiebedrijven. Democraten zijn toch iets groener dan Republikeinen.” Verder verwachten de fondsmanagers veel van het verbeteren van de opslag van duurzame energie. “Steeds betere batterijen zorgen ervoor dat duurzame energie efficiënter en langer opgeslagen kan worden. Ook een boost voor dit segment.”

Een snelle stijging van de rente zou een tegenvaller zijn. “Veel alternatieve energiebedrijven zijn gefinancierd met schuld. Als de rente stijgt, verhoogt dat hun kosten en remt de groei. Maar we kunnen het renterisico in de portefeuille eenvoudig hedgen,” besluit Fugmann.

Lees meer over het BNP Paribas Energy Transition fonds

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Nederland N.V. (adres: Postbus 71770, 1008 DG Amsterdam) (“BNPP AM NED”), is een (vermogens)beheerder geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Voordat u investeert in enig financieel instrument dient u het prospectus alsmede de Essentiële Beleggersinformatie (EBi) met informatie over het product, de kosten en de risico’s te lezen.

Het prospectus, de EBi alsmede overige informatie zijn verkrijgbaar op de website: www.bnpparibas-am.nl. De in deze advertentie opgenomen opinies zijn het oordeel van BNPP AM NED op een specifiek moment en kunnen worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. BNPP AM NED is niet verplicht de hierin opgenomen informatie en opinies te actualiseren of te wijzigen.

Geschreven door Fleur van Dalsem en gepubliceerd op IEXProfs.
1 Het betreft interne richtlijnen die slechts ter informatie worden vermeld en aan wijziging onderhevig zijn. Prospectusrichtlijnen en de EBi zijn leidend.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Advertorial

Bovenstaande advertorial geeft u actuele informatie over een product of dienst. De redactie gaat uit van de betrouwbaarheid van de aangeleverde informatie door de aanbieder, maar kan hiervoor geen verantwoordelijkheid nemen.


Bekijk alle 13 berichten van Advertorial

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten