Beleggers hadden alle reden om hun zoektocht naar veilige havens voort te zetten. Een giftige cocktail van zorgelijk nieuws over de Spaanse bankensector en toegenomen politieke onrust tussen Noord en Zuid-Korea werd ze voorgeschoteld.
Verder drukte de aankondiging van nieuwe bezuinigingen in Italië en het VK vroeg in de week de stemming. Bezuinigingen zijn nodig om de overheidsfinanciën weer in het gareel te krijgen, maar de vrees bestaat dat het herstel hierdoor vertraagt. Niet bezuinigen is echter ook geen optie. Dan blijven beleggers zich namelijk zorgen maken over de Europese schuldencrisis. Een soort ‘Catch-22’ dus.
Na Griekenland waren de pijlen deze week vooral gericht op Spanje. Vorig weekend redde de Spaanse centrale bank een, zij het kleine, spaarbank. Op maandag riep het IMF Spanje op vaart te maken met het hervormen van de arbeidsmarkt en de financiële sector en een dag later kwam het bericht dat vier grotere spaarbanken onder druk van de centrale bank gaan fuseren. Het deed het vertrouwen in Spanje geen goed. Het verschil tussen de Spaanse en Duitse 10-jaars overheidrente liep deze week 0,2% (20 basispunten) op richting de 1,6% (verschil begin dit jaar: 0,6%).
Het macronieuws werd in het midden van deze onrust genegeerd. Op maandag werd bekendgemaakt dat in de VS in april 8% meer bestaande huizen waren verkocht. Ook de verrassend sterke toename van het Amerikaans consumentenvertrouwen of het nieuws dat de industriële orders in het eurogebied in maart met 5% waren toegenomen, kon het tij niet keren. De AEX bereikte dinsdag de laagste slotstand (305 punten) in een half jaar. Ondanks deze ‘muur van zorgen’ veerden de Europese aandelenbeurzen op woensdag toch op. Waarom is niet helemaal duidelijk. Sterke cijfers over de verkoop van nieuwbouwwoningen en industriële orders in de VS zullen een rol hebben gehad, maar het had vooral veel weg van een koerscorrectie op de scherpe dalingen een dag eerder. Het positieve nieuws is dat de markten de winst donderdag en vrijdag wist vast te houden.
Hulp kwam hierbij uit het Verre Oosten waar China op donderdag de ’toezegging’ deed haar beleggingen in Europese titels niet af te zullen bouwen. Op het moment van schrijven staat de Amsterdamse beursgraadmeter 3% hoger dan eind vorige week. Focus: Er blijkt een duidelijk verband te bestaan tussen de stand van de economie en de verkiezingsuitslag. De zwakke economische situatie wijst op een aanzienlijk verlies van het gezamenlijke zetelaantal van CDA, PvdA en Christen Unie, de drie partijen die na de vorige verkiezingen een regeringscoalitie vormden.
Door: Dimitry Fleming, ING Economisch Bureau
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!