ABN Amro: “Renault presenteert op 10 februari de jaarcijfers inclusief de nieuwe strategie voor de aankomende paar jaar. Wij denken dat die presentatie tot doel heeft beleggers ervan te overtuigen dat de kernactiviteiten in staat zijn cashflow te genereren op stand-alone basis, tegen lagere kosten. Verder kunnen er details gegeven worden over de strategie van de groep in opkomende markten, de voordelen van de samenwerking met Nissan, de ontwikkeling van een nieuwe generatie instapmodellen en het effect van de elektrische auto.”
Door de lage waardering van 7,6x de verwachte winst voor 2011 en de lage verwachtingen, denken we dat de markt te conservatief en te sceptisch de cijfers tegemoet gaat. Een artikel in Le Figaro suggereerde dat de nieuwe margedoelstelling 5-5,5% zou zijn ten opzichte van het historisch gemiddelde van 3%.
In februari 2006 presenteerde Renault voor het laatst een meerjarig strategieplan. Dat resulteerde toen in 25% koerswinst in een kwartaal. Wij denken dat een herhaling mogelijk kan zijn.
De kleine prijscorrectie van de laatste dagen biedt volgens ons een goed koopmoment. Verder denken wij dat Renault kan profiteren van beleggers die uit de best presterende aandelen van 2010 roteren. Nissan, waarin Renault een 44%-belang heeft biedt een goede mogelijkheid de Amerikaanse en Chinese markt te bespelen. Nissan wint in beide regio’s marktaandeel. We verhogen ons advies van Houden naar Kopen met een koersdoel van 60, nu 47 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!