“Wij verwachten,” zo menen de economen van ICC, “een forse daling van de Nikkei, Dax en S&P 500 – deze laatste met 20% – omdat de werkgelegenheid en de kredietverlening onvoldoende zijn aangetrokken om de afnemende effecten van voorraadopbouw en fiscale stimulansen te compenseren.”
Bovendien is vanwege de terugval in de kredietverlening het monetaire beleid veel minder effectief om de groei te stimuleren. Hierdoor zien we de groei wereldwijd terugvallen en de overcapaciteit groot blijven. Dit zien we de winsten onder neerwaartse druk plaatsen. Voor de beurzen in Azië (exclusief Japan) zijn we positiever gestemd.
Goud– en deflatieangst zorgt voor lagere koersen
Beleggers bepalen grotendeels de prijs van goud. Zij kopen het edelmetaal normaal gesproken als hedge tegen inflatie als gevolg van een (te) ruim monetair beleid. Nu houden centrale banken zich echter relatief in. Wij verwachten dan ook dat deflatiekrachten de goudprijs omlaag zullen drukken tot mogelijk 700 dollar. Op lange termijn kan de prijs weer sterk stijgen door vrees voor instabiliteit van het bankensysteem en de door schulden overmande overheden.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!