Bitcoins. Ze zijn even gewild als merkwaardig. Er kan flink geld mee worden verdiend, maar het lijkt eerder op gokken dan op beleggen. Je kunt er van alles mee kopen, maar het heeft geen onderliggende waarde. Niemand kan uitrekenen wat een reële waarde is voor bitcoins en andere cryptovaluta’s. Het is wat de gek er voor geeft, omdat het aanbod beperkt is.
Sommigen zien cryptovaluta’s als het nieuwe goud, waarvan de prijs sinds het uiteenspatten van de internetzeepbel omhoog knalde van 300 dollar per troy ounce naar 1.800 dollar in 2012. Het grote verschil tussen goud en bitcoins is dat je bij goud er nog iets voor terugkrijgt. Dat tastbare missen cryptovaluta’s, iets dat door velen in de moderne digitale wereld nauwelijks als een nadeel wordt gezien.
De prijs, voor zover je daarover kunt spreken, van bitcoins is veel sneller en veel explosiever gestegen dan goud, dat in ruim 10 jaar met 500% omhoog is gegaan. De Bitcoin Index is in tweeënhalf jaar met bijna 1000% gestegen naar 2.508. Het gaat wel erg ver om een vergelijking te trekken tussen deze prijsexplosie en de aanzet tot een verkrapping van het monetaire beleid, hoewel angst voor een stijging van de inflatie wel een van de aanjagers is voor de kooplust. Wie een paar jaar geleden een paar duizend euro had geïnvesteerd was nu wel multimiljonair geweest. Dat lokt.
Hausse?
Net als tijdens de goudhausse zijn er nu mensen actief in bitcoins, of een van de tientallen andere cryptovaluta’s, die het verschil niet weten tussen een aandeel en een effect. Vraag- en aanbod bepalen de prijs, net als de kwaliteit van de blockchains en de gevoeligheid daarvan voor manipulatie. Bij een verkeerde mix kunnen zich dan situaties voordoen als begin juni op GDAX exchange. In luttele secondes daalde de prijs van ethereum van 319 dollar naar 10 dollarcent, maar het had gelukkig geen effect voor de waardeontwikkeling van andere cryptovaluta’s. Dat is dan weer een voordeel, maar het geeft ook aan hoe weinig samenhang er is met andere producten waarin kan worden belegd.
Potentiële zeepbel?
Over de toekomstige prijsontwikkeling van bitcoins lopen de meningen sterk uiteen, maar dat kan ook niet anders door het ontbreken van een referentiekader als onderliggende waarde, of door bitcoins te zien als een valuta. Een sleutelvaluta zal het nooit worden, omdat de prijsvorming onduidelijk is en geen betrouwbare tegenpartij is zoals de Amerikaanse, Duitse of Nederlandse overheid of een degelijk geleide onderneming als RD Shell of Apple. De Rabobank komt dan ook niet verder dan te voorspellen dat bitcoins een potentiële zeepbel zijn. Goldman Sachs verwacht op termijn een stijging naar 4000. Mindere ‘beursgoden’ hebben het al over 5000 dollar of nog hoger, maar een enigszins degelijke analyse ontbreekt. De koersgrafiek sluit beide bancaire meningen niet uit. De Bitcoin Index heeft veel speculatieve lucht opgezogen. Het crypto’muntje’ is zwaar overkocht. Het zou zo maar kunnen dat de waarde met bijna 28% daalt naar 1.800. Daarna wordt het wellicht weer een kopersmarkt voor wie het leuk vindt om in ‘wind’ te handelen. Het is niets anders dan een moderne versie van de Tulpenmanie 380 jaar geleden.
