BlackRock: ‘Diepe recessie onafwendbaar’

Geplaatst door | Nog geen reacties Economie & Landen, Research

De energiecrisis drijft Europa in een recessie, stelt vermogensbeheerder BlackRock. Naast het feit dat Rusland de gaskaan zo goed als heeft dichtgedraaid, wil de ECB niet echt inzien dat ze in de strijd tegen inflatie de economische groei enorme schade moet berokkenen.

BlackRock: 'Diepe recessie onafwendbaar'De ECB zal op een gegeven moment tot inkeer komen, maar een diepe recessie is onafwendbaar, aldus de vermogensbeheerder.

De EU geeft op dit moment 12% van het bbp uit aan energiekosten, waardoor de crisis nu al ernstiger is dan in de jaren zeventig. Sommige landen hebben rantsoenering in het vooruitzicht gesteld, maar zelfs dat zal de economie niet uit de diepe put halen, aldus BlackRock. Deze winter zullen de gasvoorraden hard slinken en landen nemen allerlei maatregelen om de pijn te verzachten, vooral voor huishoudens. In vergelijking met het Verenigd Koninkrijk zijn de EU-plannen beperkt, waardoor de recessie vooralsnog wel even zal aanhouden.

ECB verergert

De ECB verergert de recessie omdat zij, net als de Fed, niet wil toegeven dat er een rem op de economische groei wordt gezet in haar strijd om de inflatie te beteugelen – zelfs niet na de renteverhoging van vorige week. Volgens BlackRock is het beleid van de ECB daarentegen vooral een reactie op de hoge, door energieprijzen gedreven, inflatie. In het meest recente – en volgens BlackRock nu al zeer belegen – basisscenario voor 2023, gaat de ECB nog uit van een bescheiden groei. BlackRock vindt dat veel te optimistisch en gaat uit van een krimp van 0,9%. Het feit dat de koers van de euro historisch laag staat ten opzichte van de dollar weerspiegelt de aftakelende economische groei als gevolg van de hoge energieprijzen. BlackRock verwacht dat de ECB keihard haar renteverhogingen tot eind 2022 doorzet en pas stopt als de economie hevig krimpt. De Bank of England daarentegen ziet wel in dat de torenhoge inflatie niet naar beneden gebracht kan worden zonder diepe recessie. De overheidsmaatregelen kunnen misschien de klap van de recessie verzachten, maar niet de onbalans tussen vraag en aanbod oplossen. De BoE zal dus vooral renteverhogingen doorvoeren om vraag en aanbod in evenwicht te brengen.

De huidige koersen van Europese beursfondsen weerspiegelen volgens BlackRock nog niet de in opkomst zijnde diepe recessie. BlackRock blijft daarom underweight in aandelen uit Europa en de emerging markets. De voorkeur gaat uit naar investment grade-obligaties, omdat de rendementen het risico op wanbetaling beter compenseren. De vermogensbeheerder is neutraal in Europese staatsobligaties en heeft een bescheiden overweight in Britse staatsobligaties met een voorkeur voor kortlopende obligaties, omdat het rentepad door de markten te hawkish wordt ingeprijsd.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 17699 berichten van Eddy Schekman

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten