Van een economische inhaalbeweging in de VS lijkt nog geen sprake. De economie van het eurogebied heeft een positief momentum al lijken een sterkere euro en oplopende olieprijs dat de komende tijd wel iets te kunnen gaan afzwakken. De discussie met Griekenland sleept zich ondertussen voort terwijl de bodem van de Griekse schatkist nu toch echt in zicht komt. De Griekse bevolking wil een compromis met de schuldeisers .
Na een economisch zwak eerste kwartaal in de VS is het nog steeds wachten op betere cijfers over het tweede kwartaal. Als gevolg van een strenge winter en een langdurige staking in de havens aan de Amerikaanse westkust zou de groeivertraging in het eerste kwartaal tijdelijk moeten zijn. Maar tot nu toe zijn er nog geen overtuigende signalen dat in het tweede kwartaal een inhaalbeweging in gang is gezet.
Zo vielen de afgelopen week gepubliceerde cijfers over de detailhandelsverkopen de meeste analisten flink tegen. In april bleken de Amerikanen namelijk evenveel te hebben uitgegeven dan in de maand ervoor terwijl er op een stijging was gerekend. Vooralsnog lijkt het er niet op dat de Amerikaanse consument het voordeel van een lagere benzineprijs omzet in meer andere uitgaven.
De nu al geruime tijd bij de verwachtingen achterblijvende prestaties van de Amerikaanse economie hebben ertoe geleid dat de verwachtingen omtrent het Amerikaanse monetaire beleid ook steeds weer worden bijgesteld. De Fed zal later en minder krachtig dan eerder gedacht de rente gaan verhogen. Als gevolg hiervan zakt de dollar weg en wint de euro aan kracht. Op het moment van schrijven noteert de eurodollar tussen 1,13-1,14 terwijl dit een maand geleden nog 1,06 was.
Meevaller
In het eurogebied was het eerste kwartaal, met een economische groei van 0,4%, het beste kwartaal van de afgelopen twee jaar. Opvallend waren de goede economische prestaties van Frankrijk en Spanje. Terwijl Duitsland met een groei van 0,3% minder dan gemiddeld presteerde, groeide de Franse economie met 0,6% en de Spaanse zelfs met 0,9%. Hoopgevend was ook de groei van de Italiaanse economie met 0,3% na een periode van drie en een half jaar nagenoeg aanhoudende krimp.
Met een groeiende werkgelegenheid, een oplopende bezettingsgraad in de industrie en een aantrekkende kredietvraag is zeker sprake van een positief momentum voor de economie van het eurogebied. Niettemin lijken de weer oplopende olieprijzen en sterker wordende euro dit positieve momentum iets te gaan afzwakken.
Grieken willen compromis
Maar voor de verdere vooruitzichten voor de Europese economie is de zich nog steeds voortslepende discussie tussen de Grieken en de andere eurolanden belangrijker dan het verdere verloop van de olieprijs en de wisselkoers. In deze discussie worden deadlines alsmaar weer vooruitgeschoven en beslissingen uitgesteld.
De wijze waarop de Griekse regering deze week haar aflossingsverplichting aan het IMF is nagekomen – door voor een groot deel gebruik te maken van een noodreserve bij het IMF – doet vermoeden dat de bodem van de Griekse schatkist nu toch echt in zicht is gekomen. Er lijkt echter enige verandering te komen in de opstelling van de Griekse regering en een nieuwe opiniepeiling laat zien dat 66% van de Griekse bevolking wil dat de regering een compromis sluit met haar schuldeisers. Niettemin blijft het een enorme uitdaging om voor eind juni tot een overeenkomst te komen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!