Asea Brown Boveri (ABB) kan mooie zwaan worden

Column | Website: www.fintessa.nl | Nog geen reacties

Asea Brown Boveri, ook wel ABB, is een Zweeds-Zwitsers industrieel conglomeraat dat marktleider is in het digitaal transformeren van industrieën. De historie van het innovatieve bedrijf gaat meer dan 130 jaar terug. ABB heeft 4 klantgerichte mondiaal leidende business units namelijk; Elektrificatie, Industriële Automatisering, Motion en Robotica & Automatisering.

De verkoop van de divisie Power Grids Business (energiecentrales) aan het Japanse Hitachi, al aangekondigd in 2018, is op 4 juni eindelijk goedgekeurd door de Europese mededingingsautoriteit en snel daarna op 1 juli afgerond. De divisie zorgde weliswaar voor een steady cash flow maar de operationele marges waren laag. Hitachi is nu voor 80,1 procent eigenaar van ABB Power Grids voor een bedrag van ruim 9 miljard dollar. De netto cash opbrengst van 7,6-7,8 miljard dollar wil ABB aan de aandeelhouders retourneren. Vlak na de presentatie van de tweede kwartaalcijfers wil men daarom beginnen met het inkopen van 10 procent van de eigen aandelen die dan op de algemene aandeelhoudersvergadering op 25 maart 2021 ingetrokken kunnen worden.

ABB kan zich nu volledig focussen op de vier hierna te noemen divisies om de operationele marges te verbeteren. Deze vier divisies zullen door de nieuwe topman Rosengren opgesplitst worden in 18 autonome business units. Een scherpere focus op de kosten moet de marges binnen het hele concern verbeteren.

Elektrificatie is met een omzet van 12,7 miljard dollar (44 procent) de grootste divisie van ABB. ABB speelt met deze divisie niet alleen in op het reduceren van CO2 uitstoot van de industrie, maar ook op het efficiënt transporteren en de distribueren van elektriciteit, het leveren en installeren van elektrische laadstations en ook smart cities en smart living. Ook werkt deze divisie aan Intelligent datacenter oplossingen waarbij de datacenters 24/7 zonder problemen kunnen draaien. De oplossingen van ABB zijn oneindig schaalbaar en maken het mogelijk om ruimte, tijd, energie en kosten te besparen.

Industriële Automatisering is met 6,3 miljard dollar goed voor 22 procent van de totale omzet van ABB. Het verder automatiseren van het productieproces zorgt ervoor dat bedrijven concurrerender, productiever, efficiënter en veiliger worden. Meten is weten, hierdoor verbetert het rendement op de investeringen (ROI).

ABB Motion is vrijwel even groot als de divisie Industriële Automatisering. De jaaromzet bedraagt 6,5 miljard dollar, 23 procent van de totale omzet. Kortweg komt het bij deze divisie neer op het draaiende houden van wereld op een energiebesparende manier. Hierbij kan gedacht worden aan allerhande elektromotoren (tractie en batterij technologie) van heftrucks tot zware motoren in locomotieven en schepen, generatoren, waterpompen, mechanische krachtoverbrenging (bijvoorbeeld bij het doorknippen van staal). Met de elektromotortechnologie helpt ABB industrieën, steden, infrastructuur- en transportsector de uitstoot van CO2 te reduceren en daarmee bedrijven te verduurzamen.

In de divisie Robotica & Automatisering worden robots ontwikkeld om productielijnen op maat gemaakt volledig te automatiseren. De robots worden aangestuurd door software programma’s. Deze divisie is de meest innovatieve divisie omdat voor het aansturen van robots gebruik wordt gemaakt van kunstmatige intelligentie. Met een omzet van 3,3 miljard dollar (11 procent) is het de kleinste divisie. Echter de directie van ABB ziet het belang in van verdere groei in deze tak van sport. Daarom investeert ABB 150 miljoen dollar in een state-of-the-art robotfabriek in Shanghai.

ABB is qua samenstelling vrij uniek. Met het uitgebreide scala aan producten en diensten bedient ABB meer dan 30 verschillende eindmarkten wereldwijd met een minimale exposure van 30 procent naar zowel Noord Amerika, Europa als Azië.

Tegen de achtergrond van de uitbraak van het coronavirus in China en daarna in de rest van de wereld is de orderintake verrassend sterk gebleken. Wel verwacht ABB in het tweede kwartaal een gevoelige klap te krijgen als gevolg van de corona uitbraak. Zowel de orders als de omzet zullen in alle vier de divisies aanzienlijk dalen met de grootste verwachte daling van de omzet bij de divisie Robotica & Discrete Automatisering van 30 procent. Vanwege de daling van de omzet zal er ook druk ontstaan op de operationele marges. Ondanks deze korte termijn disruptie is ABB ervan overtuigd de coronacrisis te kunnen doorstaan omdat de balans meer dan sterk is en er ruimschoots aan de liquiditeitsbehoefte kan worden voldaan.

De uitbraak van het coronavirus heeft ook positieve kanten voor ABB. Het Duitse ministerie van Economische zaken wil 500 miljoen euro van een onlangs aangekondigd steunpakket reserveren voor de bouw van elektrische laadstations. Daarnaast kondigde Duitsland recent een extra stimuleringspakket ter waarde van 130 miljard euro aan om de coronacrisis te lijf te gaan. Van die steun is 2,5 miljard euro bedoeld om elektrisch rijden te stimuleren. Naast de productie van accu’s en de bouw van laadstations zou er ook nog 500 miljoen euro bedoeld zijn voor onderzoek en ontwikkeling.

Asea Brown Boveri (ABB) kan mooie zwaan wordenABB zal hiervan kunnen profiteren met zijn opladers voor elektrische auto’s, de snelste wereldwijd. Met een werkvermogen van maximaal 350 kilowatt geeft het nieuwste model van ABB, de Terra High Power-oplader, elektrische voertuigen tot wel 200 km bereik in slechts 8 minuten. De nieuwe opladers zijn bij uitstek geschikt voor parkeerplaatsen langs de snelweg en bij benzinestations. In Nederland zette Qbuzz nieuwe stappen in de verduurzaming van het openbaar vervoer door in de regio’s Groningen en Drenthe 100 snelladers voor de stadsbussen van ABB te plaatsen.

ABB is goed gepositioneerd om te kunnen profiteren van diverse (toekomstige) maatschappelijke en economische trends zoals de Europese Green Deal en het meer en meer inzetten van robots in het productieproces. De balans van het bedrijf is sterk. ABB betaalt haar aandeelhouders bijna 4 procent dividend. Gecombineerd met een hernieuwde focus op het creëren van aandeelhouderswaarde lijkt de onderneming eindelijk de juiste koers te zetten.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel ABB in portefeuille.


Deel dit artikel

Geschreven door:

Martine Hafkamp

Martine Hafkamp studeerde bedrijfseconomie aan de Vrije Universiteit te Amsterdam en deed daarna de opleiding tot beleggingsanalist. Ze is oprichter, algemeen directeur en mede-eigenaar van Fintessa Vermogensbeheer en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier. Persoonlijk maatwerk staat bij haar centraal. Fintessa is door de lezers van cash verschillende jaren aaneen verkozen tot beste vermogensbeheerder.


Bekijk alle 280 berichten van Martine Hafkamp

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het columns overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten