De Development Bank of Singapore werd in 1968 opgericht door de overheid van Singapore. Een sterke, solide bank was noodzakelijk om de spectaculaire groei van de stadsstaat te kunnen financieren. Van een voorheen armoedig land groeide Singapore uit tot een van ’s werelds meest welvarende economieën. Inmiddels is de DBS Group de grootste bank van Zuidoost-Azië en een van de grootste banken van Azië. Vanwege zijn oersolide balans is DBS jarenlang achtereen uitgeroepen tot de veiligste bank van Azië. Euromoney gaf de bank de titel “Beste Digitale Bank van de wereld”. Global Finance noemde DBS ’s werelds beste bank in 2018. DBS is sterk aanwezig in consumentenbankieren, kredietverlening en vermogensbeheer.
Net als voor de andere banken uit Singapore was 2018 een van de beste jaren uit de historie van DBS. Van de grote drie, United Overseas Bank, Oversea-Chinese Banking Corp en DBS blijkt de laatste de best geleide bank. Onlangs rapporteerde DBS de resultaten over het eerste kwartaal. Er werd een recordwinst gerealiseerd. De bank slaagde erin de winst met 8,5 procent op te voeren tot 1,65 miljard Singapore dollar. Het laatste kwartaal van vorig jaar liepen zowel de rentemarge als het aantal uitstaande kredieten op. Zoals verwacht blijft de groeiende kredietverlening ook in de periode januari-maart de motor achter de voortgaande winstgroei.
Veiligste bank
DBS streeft naar een verdere toename van de rentemarge met 3 tot 5 basispunten dit jaar. Daarnaast streeft men naar een groei van het leningenboek met 5 procent. Hoewel DBS wel tekenen ziet van een stabilisatie in de Aziatische regio had men naar eigen zeggen de afgelopen periode wel last van, daar is ‘ie weer, de negatieve gevolgen van de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. Ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder waren de resultaten uit vermogensbeheer, de handel in aandelen en investment banking lager. Beleggers belonen de goede gang van zaken bij de al jaren achtereen veiligste bank van Azië met een koersstijging van ruim 3,5 procent.
DBS staat al weer jaren onder leiding van de Indiër Piyush Gupta. Bij zijn aantreden stond Gupta, afkomstig van Citigroup, voor twee grote uitdagingen. Ten eerste diende hij een bank die eigenlijk niet meer was dan een verlengstuk van de overheid een stuk efficiënter te leiden dan voorheen het geval was. Hij slaagde er in de bank om te vormen tot een professionele, meritocratische organisatie. Dat hij daarin geslaagd is blijkt uit de buitengewoon efficiënte kosten/baten ratio. De kosten maken bij DBS maar 43 procent uit van de baten. Ter vergelijking, bij ING is dat 55 procent. En dan is ING voor Europese begrippen best wel efficiënt.
Transformeren
Daarnaast zag Gupta, eerder dan de meeste andere bankiers, het gevaar van de opkomende fintech giganten. Zo arrangeerde hij in 2014 een meeting met Jack Ma, de grote baas van Alibaba. Deze ontmoeting maakte Gupta veel duidelijk. Zo bleef de opmerking van Ma dat ‘het bankenlandschap drastisch zal moeten veranderen, anders doen wij het wel voor hen’ diepe indruk.
DBS heeft zich omgevormd tot de digitale bank die het nu is. Niet door hier en daar wat te technologie te implementeren, maar door in zijn geheel te transformeren naar een digitale organisatie. Zo is DBS in India fysiek nauwelijks aanwezig. Digitaal wordt hun rol daarentegen steeds groter in deze opkomende grootmacht. ‘Banks are yesterday’s story’ is een van zijn gepeperde uitspraken.
DBS heeft momenteel een koerswinstverhouding van 11,9 op de verwachte winst van 2019 en wordt 1,4 keer de boekwaarde betaald. Het dividendrendement bedraagt zo’n 4,2 procent. De koers van DBS bereikte in februari van 2016 een bodem van 12,80 Singapore dollar. Intussen is de koers meer dan verdubbeld en ook de Singapore dollar zit in een stijgende lijn ten opzichte van de euro. Volgens mij zit er nog wel meer in vat gezien de eerder genoemde krachtige ontwikkelingen. De grootste aandeelhouder van DBS Group is nog steeds Temasek Holding, de staatsinvesteringsmaatschappij van Singapore, met 30 procent.