Financiële sector in een achtbaan

Column | Nog geen reacties

Bedrijven in de financiële sector zijn nog maar net bijgekomen van de hypothekencrisis in 2008/2009. Ze hebben de kapitaalbuffers aangevuld, sommige zijn opgesplitst en andere geprivatiseerd. Banken zijn gereorganiseerd en veel mensen verloren hun baan. Inmiddels wordt de financiële sector geconfronteerd met fintech en nieuwe concurrentie. Wat is voor beleggers belangrijk bij het beleggen in banken en verzekeraars?

In Nederland is de financiële sector van oudsher groot en belangrijk. De financiële sector is de smeerolie voor de economie. Onder andere omdat in Nederland veel handel plaatsvindt, is de financiële sector sterk gegroeid. Bij handel zijn de geldstromen relatief groot, waar de financiële dienstverleners van profiteren.

Daardoor heeft Nederland een aantal wereldspelers in de financiële sector met ABN Amro, Aegon, ING en Rabobank. De financiële sector is jarenlang de grootste sector geweest in de AEX-index. Verder is de financiële sector een belangrijke werkgever.

“Sinds enkele jaren klopt fintech nadrukkelijk op de deur”

Sinds enkele jaren klopt fintech nadrukkelijk op de deur. Fintech is een combinatie van financial en technology. Nieuwe automatiseringsmogelijkheden vereenvoudigen onderdelen van de financiële dienstverlening zoals betalingsverkeer, kredietverstrekking en beleggen.

De financiële sector antwoordt door processen eenvoudiger te maken en efficiënter. Dat leidt tot grote reorganisaties en ontslagrondes. In sommige gevallen wordt goed ingespeeld op de mogelijkheden die fintech biedt, maar in andere gevallen is met nog bezig met het verleden. Dat verleden loopt van rommelhypotheken en derivaten tot fraude en mislukte overnames.

Banken

Banken hebben naast de bovenstaande problematiek ook te maken met de lage rentestand. Door uitgebreide stimuleringsmaatregelen van centrale banken worden banken geconfronteerd met zeer lage rentestanden. De grootbanken betalen nauwelijks meer dan enkele tienden van een procent op de spaarrekening. De vraag is hoe lang de spaarder dit nog pikt. In een onderzoek van de AFM gaf slechts 12% aan het geld op de rekening te laten, mocht de rente negatief worden.

Financiële sector in een achtbaanAan de andere kant van de balans leent de bank geld uit. Het wordt lastiger om een goede rente te rekenen op leningen zoals hypotheken en bedrijfskredieten. Institutionele beleggers zoals pensioenfondsen hebben de hypotheekmarkt ontdekt en er zijn platformen ontstaan waardoor ze rechtstreeks hypotheken kunnen verstrekken. Crowdfundingplatforms stellen particulieren in staat om zonder tussenkomst van de bank bedrijfskrediet te verstrekken.

Banken moeten zich de aankomende jaren opnieuw uitvinden. Ze moeten het antwoord vinden op de fintech-initiatieven. De ene bank zoekt het antwoord in het overnemen van veelbelovende fintech bedrijven en de andere partij werkt vooral veel samen. Er zullen echter ook partijen zijn die te laat of te langzaam veranderen. Zij zullen klanten verliezen aan concurrenten die sneller veranderen.

Kleinere banken zullen overgenomen worden. Bij grotere banken ligt dit lastiger. Een fusie van twee grote banken zal geen goedkeuring krijgen van de mededingingsautoriteiten in Brussel. De toezichthouders zullen niet staan te juichen voor grensoverschrijdende fusies en overnames. Zoals een overname van ABN Amro door Nordea. Ervaringen uit het verleden, ….

Grote koersverliezen zijn niet waarschijnlijk; de risico’s zijn beperkt door de scherpere kapitaalseisen. Aan de andere kant zullen de rendementen ook niet spannend zijn.

Verzekeraars

Ook verzekeraars voelen de gevolgen van fintech. Eenvoudige verzekeringen worden via het internet verkocht, waarbij de laagste premie doorslaggevend is. Daarnaast leidt de lage rente tot een verandering van het product aanbod. Levensverzekeringen en lijfrente polissen worden vrijwel niet meer verkocht. De pensioenmarkt verandert ook continue.

Voor beleggers bieden verzekeraars meer kansen dan banken. Er zijn meer kleinere verzekeraars. Hierdoor is waarschijnlijk dat binnenlandse fusies en overnames plaatsvinden. Het bod van Nationale Nederlanden op Delta Lloyd vorige week was hier een voorbeeld van. Door de activiteiten samen te voegen kan flink op de kosten worden bespaard, waardoor de winstgevendheid van het totaal toeneemt.

Waar moeten beleggers op letten

Het verdienmodel van banken en verzekeraars staat onder druk door de lage rente en meer concurrentie van nieuwe toetreders waaronder fintech. De veranderingen in de sector bieden kansen voor partijen die hier goed op inspelen.

Daarnaast zal een consolidatieronde plaatsvinden door fusies en overnames. Dit biedt kansen voor beleggers in verzekeraars als deze in de juiste overname kandidaten beleggen.


Deel dit artikel

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het columns overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten