Yellen en Lagarde kunnen bodem onder bitcoin wegslaan

Column | Nog geen reacties

De bitcoin is dit jaar al met 20% gestegen ook in 2021 flink in opmars is. Het is interessant dat Christine Lagarde, voormalig topvrouw van het IMF en de huidige voorzitter van de ECB, nog geen twee weken geleden een paar interessante uitspraken deed over de bitcoin.

Zo zei ze “Het is geen valuta, maar een ‘asset’ en een zeer speculatieve ‘asset’.” Daarbij haalde ze ook aan dat de bitcoin gebruikt wordt voor witwassen van crimineel geld. Haar eigen conclusie was dat er wereldwijde regulering moet komen om vluchtwegen (voor criminelen) te voorkomen.

Een uiteindelijk gevaar voor de koers van de bitcoin is dat centrale banken en overheden deze zouden kunnen verbieden of zodanig reguleren met het doel om de handel erin stil te leggen. Het is namelijk erg lastig om elk land op dezelfde lijn te krijgen, zoals Lagarde wil dus is het mogelijk dat individuele landen overgaan op rigoureuzere maatregelen.

Centraal bankiers in hun hemd

Yellen en Lagarde kunnen bodem onder bitcoin wegslaanDe vaag is: waarom komt Lagarde hiermee en waarom nu? Er zijn verschillende redenen maar een belangrijke is dat centraal bankiers behoorlijk in hun hemd staan dankzij de enorme stijging van de bitcoin. Onder institutionele beleggers is er een brede consensus dat de extreem lage rente en het gebrek van vertrouwen in het beleid van centrale banken hebben geleid tot de populariteit van de bitcoin.

Zou bitcoin een kans maken als de beleidsrente van DNB 4% was, de inflatie negatief en de 10-jaars hypotheekrente op 7%, zoals in 1987 het geval was? Ik betwijfel het. Samengevat: een digitale asset die op een valuta probeert te lijken zonder waarde of centrale bank om deze te ondersteunen, is bij elkaar $ 650 miljard dollar waard omdat mensen er meer vertrouwen in hebben dan in de waarde van de dollar. Zakenblad Forbes bestempelde de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zelfs als persoon van het jaar in crypto door zijn ‘marketingcampagne van 3 biljoen dollar’.

Centraal bankiers worden niet graag met neus op de feiten gedrukt als het gaat om de keerzijde van hun beleid en ze houden ook niet van potentiële bedreigingen voor hun beleid. In de verste verte zijn cryptovaluta een bedreiging voor de waarde van traditionele valuta. Er is dus genoeg motivatie voor centraal bankiers om cryptovaluta te willen reguleren en zij hebben weer een grote invloed op beleidsmakers. Lagarde heeft dat in Europa en Jerome Powell in de VS.

De concrete supporters van regulering

Christine Lagarde heeft haar kaarten dus al op tafel gelegd, maar de eerste aanval was al ingezet. We hebben gezien hoe de SEC achter Ripple aanging omdat XRP geen valuta zou zijn, maar een speculatieve belegging, waar strenge regels voor zouden moeten gelden.

De voorzitter van de Fed is nog redelijk neutraal over cryptovaluta en zei eerder dat hij het ziet als een speculatieve opslag van waarde, zoals goud.

Het grote gevaar in de VS komt wel van de nieuwe regering van Joe Biden en met name van de minister van financiën (tevens oud-voorzitter) van de Fed, Janet Yellen. Zij was een stuk kritischer over de bitcoin en ziet er geen functie voor als waarde-opslag of valuta en noemt, net als Lagarde, specifiek criminele activiteiten.

De vorm

Er zijn veel vormen waarin regulering kan komen, van het verbieden van handel in cryptovaluta door burgers en bedrijven tot het lichte eisen voor cryptobeurzen. Het laatste nieuws omtrent regulering komt van FinCEN, een financiële waakhond in de VS die voorstelt dat beurzen namen en adressen verzamelen van klanten die meer dan $10.000 aan cryptovaluta kopen. Dit soort frictiepunten kan opstapelen, want beurzen voor cryptovaluta zijn nog lang niet op hetzelfde niveau gereguleerd als banken. Daarnaast kunnen cryptovaluta onder druk van toezichthouders van exchanges worden afgehaald omdat ze niet genoeg lijken op valuta, zoals met ripple dreigt te gebeuren. Ook kan het banken verboden worden om transacties met cryptobeurzen af te handelen. Dan wordt het voor het grote publiek toch wel erg lastig om in bitcoin te handelen.

Het gevaar blijft boven de markt hangen

Men kan ook denken dat een beetje regulering goed is voor het vertrouwen in de markt. Echter is het doel van de meeste regulering niet om de markt te verbeteren, maar om de markt pijn te doen. Het is onwaarschijnlijk dat we ineens grote stappen gaan zien, maar eerder dat instanties en overheden stap voor stap de druk opvoeren. Dat doen zij namelijk al, maar de bitcoin reageert er nauwelijks op. Maar er komt een punt dat het teveel wordt en dan weet niemand waar de bodem ligt.


Deel dit artikel

Geschreven door:

Robbert Manders

Robbert Manders is marktanalist bij IG.


Bekijk alle 9 berichten van Robbert Manders

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het columns overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten