Deutsche: Vreemde tijden op de obligatiemarkten

Geplaatst door | Nog geen reacties Monetair, Obligaties, Research

Er gebeuren vreemde dingen op de obligatiemarkten. Het is momenteel de wereld op zijn kop: de volatiliteit op de markt voor staatsobligaties van opkomende landen is lager dan die van veilige havens zoals de Duitse Bunds of de Amerikaanse Treasuries, stelt Deutsche Asset Management.

Deutsche: Vreemde tijden op de obligatiemarkten“Volatiliteit is voor veel beleggers een belangrijke maatstaf als ze risico’s vergelijken met verwachte rendementen. Over het algemeen geldt: hogere rendementen gaan gepaard met meer risico, zoals bijvoorbeeld een hogere volatiliteit. De koersen van obligaties met een lange looptijd hebben vaker te maken met schommelingen dan obligaties die eerder aflopen. In combinatie met de termijnpremie, is dat de belangrijkste reden dat papier met een langere looptijd een hogere yield heeft dan een korter lopende obligatie van dezelfde emittent. En dat geldt ook voor staatsobligaties van Duitsland en de VS, de zogenaamde veilige havens. Maar als je de koersvolatiliteit van de Bunds en Treasuries afzet tegen vergelijkbare obligaties van opkomende landen ontstaat er een vreemd plaatje. Uit de blijkt dat Amerikaanse Treasuries de laatste tijd volatieler zijn dan in dollars uitgegeven papier met dezelfde looptijd uit bepaalde opkomende landen. Hetzelfde geldt als Duitse Bunds worden vergeleken met in euro uitgedrukte Poolse staatsobligaties. En dit ondanks de aanzienlijk hogere yields die obligaties uit opkomende markten blijven bieden. Dat is nogal verrassend omdat beleggers obligaties uit opkomende markten als meer risicovol beschouwen, en dat zou eigenlijk tot volatielere koersen moeten leiden. De jacht op yield is nog niet voorbij. Zeker niet onder beleggers die een buffer willen aanleggen tegen mogelijke verliezen mochten de kernyields stijgen. Die populariteit van obligaties uit opkomende landen wordt weerspiegeld in de relatief lage volatiliteit. Mits het gunstige klimaat voor risicodragende beleggingen – die gestut worden door sterke fundamentals – voortduurt, zal het beeld hoogstwaarschijnlijk niet veranderen.”

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten