De dalende trend in inflatie maakt het grote verschil met de drie eerdere economische oplevingen die de markt gekend heeft sinds de financiële crisis. Die oplevingen eindigden steeds toen de inflatie-indicatoren een stijging aangaven. Dit keer is het anders.
In een nieuwe ClockWise van Fidelity Worldwide Investment schrijft hoofd tactische asset-allocatie Trevor Greetham over de groeivertraging van de wereldeconomie en de afnemende inflatie. Als de centrale bank de geldpers op toeren laat draaien, denkt Greetham dat de groeivertraging slechts van korte duur zal zijn. De markten zijn geobsedeerd door de vraag wanneer de Fed een krapper beleid inzet. Maar dalende grondstofprijzen drukken de inflatie omlaag en dat schept meer ruimte voor monetaire verruiming. Zelfs de felste haviken verwachten nog geen beleidswijziging op korte termijn.
Commentaar: Gedurende de afgelopen maanden zien we in de VS een dalende inflatie en een oplopende rente basis 10-jarige bonds. Er is dus sprake van een stijging van de reële rente. Het is allemaal niet rampzalig. De stijging van zowel de fysieke als reële rente moet als indicatie worden gezien voor een fundamentele verbetering van de Amerikaanse economie.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!