DWS: ‘Neem Amerikaanse yieldcurve met een korrel zout’

De Amerikaanse yieldcurve voorspelt dat er tegen het najaar van 2020 een recessie komt. Maar volgens vermogensbeheerder DWS moet je die yieldcurve met een korrel zout nemen.

In de ‘Grafiek van de Week’ geeft DWS daar drie redenen voor:

1. De yield curve vergelijkt de yields van Amerikaanse tweejaars staatsobligaties met tienjaars staatsobligaties. Ze houdt dus enkel rekening met de renteverwachtingen voor 2020 en 2028, en niet voor de periode tussen nu en 2020.
2. In tegenstelling tot vroeger is de huidige yield curve vertekend door de massale obligatie-aankopen van de Amerikaanse centrale bank.
3. Het huidige beleid van belastingverlagingen en extra begrotingsuitgaven is ongewoon voor de laatste fase van een cyclus, zoals we die nu meemaken. Dat ongewone beleid kan de yield curve in allerlei richtingen beïnvloeden, inclusief inflatieverwachtingen en een veranderende analyse van de Amerikaanse kredietwaardigheid.

Terug naar het nieuws overzicht