De koers van de euro blijft gestaag zakken. Eén euro is nu 1,31 dollar waard, tegen 1,33 eind vorige week. Voor de daling zijn een aantal redenen, maar belangrijker nog is de vraag: waar ligt de bodem?
De VS presenteerden de afgelopen dagen goede macrocijfers, wat het vertrouwen van de consumenten in het herstel van de Amerikaanse economie weer een steuntje in de rug gaf. In Europa loopt dat vertrouwen juist terug. Steeds meer mensen vragen zich af of Griekenland alle stevige bezuinigingsmaatregelen wel kan uitvoeren. De Griekse bevolking is furieus en zal zich zeker niet zonder slag of stoot bij de plannen neerleggen.
Daar komt nog de grote onzekerheid bij of de Duitse bondskanselier Angela Merkel de steun wel kàn geven zonder een gevoelig verlies van kiezers te riskeren. Zondag zijn er belangrijke verkiezingen. Duitsland wil 20 miljard euro steun geven, maar een groot deel van de Duitse bevolking vindt dat Griekenland de problemen aan zichzelf te wijten heeft en dus ook zijn eigen zaken moet oplossen. Bovendien werd vandaag bekend dat de winkelverkopen in Duitsland in maart met 2,4% zijn gedaald. De consument houdt de hand op de knip. Een miljardensteun aan een ander land kan Merkel dus een aanmerkelijk aantal kiezers kosten. Ze moet wat dat betreft varen tussen Scylla en Charybdis, maar de oversteek moet hoe dan ook worden gemaakt.
De ‘Griekse griep’ blijkt zeer besmettelijk en steekt nu ook andere landen aan, zoals Portugal en Spanje, landen die naar verwachting een nieuwe afwaardering te wachten staat. Ook dat drukt de koers van de euro. Die landen zullen immers ook naar alle waarschijnlijkheid vroeg of laat om monetaire noodhulp gaan vragen.
Gisteren maakte de Europese Centrale Bank bekend dat het Grieks staatspapier hoe dan ook zal blijven accepteren, welke status de ratingbureaus Griekenland ook mogen geven. Een dergelijke ‘beschermende’ stap is ongebruikelijk en geeft dus aanleiding tot speculaties over de vraag hoe erg Griekenland eraan toe is.
Voorlopig lijkt het er dus niet op dat er aan de daling van de euro spoedig een eind komt. De euro is wel toe aan een technische correctie, maar de komende twee jaar zal de munt nog onder druk blijven staan. Pas als er daadwerkelijk een duidelijk zicht is op de totale schuldproblematiek van landen en de manier waarop die zal worden weggewerkt, mag er een herstel verwacht worden. Het aardige is wel dat in het internationale spel van de aandelenmarkt beleggingen in euro’s het weleens beter zouden kunnen gaan doen dan dollars. Sommige analisten denken dat de euro naar 1,20 dollar kan, maar daarmee is lang niet gezegd dat de ondergrens is bereikt. Alles hangt af van de ernst van de eurocrisis, die zich nu nog volop aan het ontwikkelen is.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!