De Fed heeft de markten flink verrast. Geen vermindering van de afbouw, maar een verdubbeling. Geen uitstel van de renteverhoging, maar 3 in plaats van 2 in 2022.
De Visie van Ima Sammani, valuta-analist bij Monex Europe. De Fed kondigde vanavond een verdubbeling aan van de snelheid van de afbouw van het opkoopprogramma: van $15 miljard naar $30 miljard per maand vanaf januari. Dit betekent dat de opkopen in maart volledig afgebouwd zijn. Dit was, samen met het besluit om huidige rentes ongemoeid te laten, volledig ingeprijsd door markten. Wat echter vanavond markten volledig heeft verrast, is dat de Fed nu 3 renteverhogingen in 2022 verwacht. In 2023 en 2024 zijn de verwachtingen wat genuanceerder, aangezien er 3 renteverhogingen in 2023 worden verwacht en 2 in 2024. In eerdere normalisatiecycli werden rentes doorgaans 4 keer per jaar verhoogd.
De aanpassingen in de zogenaamde dot plot overtroffen marktverwachtingen en onze eigen verwachtingen die uitgingen van 2 renteverhogingen in 2022. De herzieningen betekenden dat de spread tussen de twee- en tien-jaar staatsobligatierentes daalde naar niveaus die voor het laatst in december 2020 gezien zijn. Ook EURUSD daalde sterk op het nieuws. De dot plot van vanavond laat zien dat bij de Fed, die inflatie voorheen vooral als ‘tijdelijk’ van aard beschouwde, toch alarmbellen zijn gaan rinkelen vanwege de hoge prijsstijgingen.
Spread tussen 2Y en 10Y obligatierentes daalt naar laagste punt afgelopen 12 maanden
EURUSD daalt na aankondiging snellere taper en 3 verwachte renteverhogingen in 2022
