Hogere inflatie, hogere groei

Geplaatst door | Nog geen reacties Inflatie, reseach

Robert Lind van vermogensbeheerder Capital Group verwacht in Europa de komende jaren een inflatie van 2 tot 3 procent. Volgens de econoom zal het reële bruto binnenlands product in de eurozone stijgen tot ongeveer 5 procent in 2021 en 4,5 procent in 2022.

Hogere inflatie, hogere groeiHier zijn de zes redenen waarom Robert Lind de komende jaren een hogere inflatie en snellere groei verwacht:

1. Structurele verschuivingen in de energiesector

De combinatie van een zeer sterke energievraag en de lage reserves wordt nog verergerd door het trage tempo van de overgang naar hernieuwbare energie. Europa is nog steeds te afhankelijk van fossiele brandstoffen en moet veel meer capaciteit voor hernieuwbare energie opbouwen, wat tijd zal vergen. Dat betekent dat het bevoorradingsprobleem waarschijnlijk nog jaren blijft bestaan. Aangezien energie een gewicht van 9 procent heeft in de consumentenprijsindex van de eurozone, zullen deze prijsstijgingen de komende maanden de algemene inflatie opdrijven.

2. Consumenten blijven consumeren

Voor de pandemie was de consumptie van huishoudens sterk gericht op diensten en minder op duurzame goederen. Natuurlijk kochten mensen auto’s, koelkasten en fietsen, maar ze gaven het meeste geld uit aan diensten, zoals uit eten gaan en reizen. Keert de consument nu terug naar zijn normale consumptiepatroon van voor de pandemie? Het eerlijke antwoord is dat we het niet weten.

Maar als de vraag naar duurzame consumptiegoederen aanhoudt, is er misschien niet genoeg capaciteit om te produceren wat we nodig hebben. En dat is een structureel probleem op lange termijn.

3. Tekort aan arbeidskrachten houdt aan

Sommige sectoren kennen een acuut tekort aan arbeidskrachten, waardoor de hogere inflatiecijfers in loonstijgingen kunnen resulteren. De Duitse vakbonden klinken alvast vastberaden in de aanloop naar de loononderhandelingen van volgend voorjaar. De mismatch tussen vraag en aanbod op de arbeidsmarkt in de eurozone is nog niet zo groot als in het VK, maar de ECB maakt zich zorgen dat het tekort aan arbeidskrachten en de effectieve loonindexering in 2022 tot een sterke loonstijging kunnen leiden.

4. De aanbodzijde blijft het moeilijk hebben

De problemen aan de aanbodzijde van de economie zullen niet vanzelf verdwijnen. En we weten niet hoelang het zal duren om de problemen op te lossen. In sommige Aziatische landen is het aantal COVID-gevallen recent toegenomen waardoor productiefaciliteiten verplicht werden gesloten. Er zijn ook grote vertragingen bij het laden en lossen van vrachtschepen. De achterstand in de haven van Felixstowe, die ongeveer 36% van het vrachtcontainervolume van het VK verwerkt, is zo groot geworden dat de Zweedse rederij Maersk een derde van haar schepen op weg naar Felixstowe naar elders overbrengt.

5. Keynes lijkt terug

Regeringen staan dicht bij een volledige ommekeer van wat we in het begin van de jaren tachtig met Thatcher en Reagan hebben gezien. We zijn nu in een veel pragmatischer wereld aanbeland, vergelijkbaar met de jaren zestig, toen regeringen meer bereid waren om het begrotingsbeleid te gebruiken voor overheidsinvesteringen. De regeringen weten dat ze na de wereldwijde financiële crisis de fout hebben gemaakt door het begrotingsbeleid te snel te verkrappen. Die fout willen ze geen tweede keer maken.

6. Centrale banken willen de rente niet op het verkeerde moment verhogen

Bij het begin van de pandemie hebben de centrale banken het gaspedaal helemaal ingedrukt en in een ongezien tempo geld bijgedrukt. Nu Europa en de rest van de ontwikkelde wereld geconfronteerd worden met inflatiedruk, overweegt de ECB dat beleid los te laten en ook de Bank of England wil op de rem gaan staan. Beide centrale banken kunnen sneller verkrappen dan de markten verwachten, en de BoE waarschijnlijk nog eerder dan de ECB. Zo hopen de centrale bankiers grotere inflatieproblemen en agressievere verkrappingen in een later stadium te voorkomen, wat een grotere bedreiging voor het herstel zou zijn.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 16766 berichten van Eddy Schekman

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten