Jeremy Lwason (Aberdeen): ‘Inflatierisico minder groot’

Geplaatst door | Nog geen reacties Inflatie, Research

Afgelopen vrijdag publiceerde de Amerikaanse overheid beter dan verwachte arbeidsmarktcijfers. Naast een aanhoudend laag werkloosheidscijfer van 4,1% blijkt dat de lonen in 8 jaar tijd niet zo sterk zijn gestegen.

Veel beleggers vrezen dat deze ontwikkelingen leiden tot verdere groei van de consumptie, waardoor de prijsinflatie sneller zal toenemen dan tot nu werd verwacht. Maar volgens een rapport van Jeremy Lawson, Chief Economist van Aberdeen Standard Investments, is die angst onterecht; het inflatierisico is vermoedelijk minder groot dan sommige beleggers vrezen. Daarvoor wijst hij op verschillende indicatoren:

• Ten eerste lijkt de stijging van het gemiddelde uurloon in januari het gevolg van uitzonderlijke weersomstandigheden, met name in het midden en oosten van de VS. Daardoor werd er veel minder gewerkt, wat de uitkomst van het gemiddelde uurloon kan hebben vertekend. Verwacht wordt dat de loonstijging in februari veel lager zal zijn.

• Daarbij blijkt uit nadere analyse dat de lonen van productie- en niet-toezichthoudend personeel maar weinig zijn toegenomen. Kortom: de loonstijging geldt slechts voor een beperkt aantal werkenden.

• Maar nog belangrijker voor de inflatieverwachting is de arbeidsproductiviteit; deze neemt in de VS toe. Als gevolg van deze hogere productiviteit, blijft de groei van de arbeidskosten per eenheid product dus nog steeds gematigd. In tegenstelling tot veel beleggers, denkt Jeremy Lawson dan ook dat de onderliggende inflatie wellicht slechts beperkt toeneemt.

Deel dit artikel

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten