Jeremy Lawson (SLI): ‘Belastingplan VS is goed voor bedrijven’

Geplaatst door | Nog geen reacties VS, Verenigde Staten, Research

Het momentum lijkt mee te zitten om de belastingwetgeving in de VS door het Congres te loodsen. De voorstanders rekenen op een extra stimulans voor de economische groei. Er bestaan momenteel twee versies.

Jeremy Lawson (SLI): 'Belastingplan VS is goed voor bedrijven'De ene die door het Huis van Afgevaardigden is aanvaard en de ander uit de koker van de financiële commissie van de Senaat. Ze verschillen op detailniveau, maar moeten wel in harmonie met elkaar worden gebracht. Aanpassingen zijn dan ook te verwachten.

Maar de essentie van het plan blijft overeind staan, schrijft Jeremy Lawson, hoofdeconoom bij Standard Life Investments, namelijk een verlaging van de vennootschapsbelasting tot 20%, tijdelijke individuele belastingverlagingen en een gematigde hervorming van het belastingstelsel die de belastingen minder progressief maakt en de federale belastinginkomsten verlaagt met bijna 1,5 biljoen US dollar in de komende tien jaar.

Beperkt effect op de Amerikaanse economie

Zal het plan ook de transformerende impact hebben, waar de Republikeinse voorstanders zo hoog van opgeven? Het is niet eenvoudig om de impact van dergelijke omvangrijke voorstellen in te schatten. Toch zijn er wel enkele fundamentele aannames te doen, meent Lawson.

Ten eerste hebben lagere bedrijfsbelastingen in combinatie met gematigde hervormingen een klein, maar wel blijvend langetermijneffect op de economie. Het BBP zou volgens het onafhankelijke Tax Policy Center over tien jaar 0,3% hoger moeten liggen als de nieuwe belastingwetgeving wordt aangenomen.

Ten tweede zullen belastingverlagingen met name de vraagkant van de economie stimuleren in een fase van de economische cyclus dat er al weinig reservecapaciteit over is. Het pakket zal de economische activiteit aanjagen, maar dit wordt grotendeels weer ongedaan gemaakt door snellere renteverhoging door de Fed.

Ten derde zal zelfs deze kortetermijnimpuls waarschijnlijk worden afgezwakt door de manier waarop de belastingverlagingen zijn ontworpen. Lawson schat in dat de gemiddelde groei in 2019, het jaar waarin de stimulans het sterkst zou zijn volgens het plan van de Senaatscommissie, slechts 0,4 procentpunt hoger zal zijn dan anders het geval zou zijn geweest.

Bedrijven varen er wel bij, maar economie minder

Intussen zal de toch al zwakke begrotingssituatie van de VS verslechteren door het belastingverlagingen, waardoor buffers voor de volgende economische neergang en munitie voor dringende beleidsprioriteiten afneemt. Ondanks de magere economische voordelen zal het pakket de winst na belastingen van veel beursgenoteerde ondernemingen aanzienlijk verhogen, waardoor het rendement op aandelen, althans op de korte termijn, zal worden versterkt.

Dat laat alleen zien dat wat goed is voor bedrijven, niet altijd goed is voor de economie.

Deel dit artikel

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten