Het was de afgelopen jaren nogal een pijnpunt voor de grote oliebedrijven: weinig of geen vrije kasstroom. Grote boosdoener was de aanhoudend lage olieprijs die grote financiële impact had op de oliereuzen. Maar het tij keert.
De olieprijs stijgt weer, de oliebedrijven hebben een grote efficiencyslag gemaakt en daardoor groeit de vrije kasstroom. De markt onderkent het potentieel hiervan nog niet helemaal.
De vrije kasstroom is de steunpilaar onder elk bedrijf en zeker onder oliebedrijven. Door de gedaalde olieprijs in de afgelopen jaren had die vrije kasstroom een fikse knauw gekregen. Als gevolg van de lage olieprijs hebben de oliebedrijven, min of meer noodgedwongen, forse slagen gemaakt met verbeteringen in hun operatie en hun kostenstructuur.
Productieprocessen werden gestandaardiseerd, gestroomlijnd en investeringen getemperd door de veelheid aan projecten af te romen. Daardoor zijn de bedrijven nu een stuk efficiënter en slagvaardiger geworden.
En dat betaalt zich dubbel en dwars uit, nu de olieprijs weer stijgt, constateert Morningstar’s olie-aandelenanalist Allen Good. De verbetering van de vrije kasstroom betreft zowel de upstream (exploratie en winning) als de downstream activiteiten (raffinage en distributie).
Lees hier het hele verhaal op Morningstar
Waarderingen volgens Morningstar
