“Beleggers kunnen de markt voor Chinese A-aandelen niet langer negeren.” Dat meent Jie Lu, hoofd research China bij vermogensbeheerder Robeco. Het gaat om de op een na grootste aandelenmarkt van de wereld met een marktkapitalisatie van 8400 miljard dollar.
“Nog dit jaar wordt 20% van Chinese A-aandelen opgenomen in de MSCI Emerging Markets-index, dat was 5%. De A-aandelenmarkt (goed voor 70% van de marktkapitalisatie van alle Chinese beursfondsen) biedt blootstelling aan Chinese staatsbedrijven, waarvan ik verwacht dat deze een ‘significante’ vooruitgang gaan boeken. Bedrijven in de nieuwe economie van China, zoals gezondheidszorg, consumentenproducten, diensten en technologie, zijn goed voor 40% van de totale marktkapitalisatie van A-aandelen en boekten betere resultaten dan de markt als geheel. Omdat vooral lokale beleggers actief zijn op de Chinese A-aandelenmarkt, is de correlatie met wereldwijde aandelenmarkten laag. Deze lokale beleggers houden 50% van de totale free float-marktkapitalisatie van de markt aan en zijn goed voor 80% van het totale handelsvolume. Het gaat hier om met name particuliere beleggers, die doorgaans een korte-termijn beleggingsstrategie hebben en zich dus anders gedragen dan institutionele beleggers. Vooralsnog is slechts 3% van de Chinese A-aandelen (in termen van marktkapitalisatie) in buitenlandse handen, tegen 30% voor Japan en 15% voor de VS. Omdat A-aandelen steeds bereikbaarder worden voor buitenlandse beleggers, zal op termijn de correlatie toenemen.”
