De monetaire verruiming van centrale banken en de daling van de olieprijzen zorgen voor een verhoogde groeiverwachting voor de wereldeconomie als geheel, zo meldt vermogensbeheerder PIMCO voor 2015.
Deze groei is echter ongelijk verdeeld: ontwikkelde economieën als Europa, de VS en Japan profiteren juist meer, terwijl de vooruitzichten voor China en voor veel olie-exporterende landen juist iets zijn teruggezakt. PIMCO voorziet dat er nog verdere monetaire versoepeling gaat komen.
Volatiliteit
PIMCO adviseert beleggers om een neutrale positie aan te houden voor het geval acties van de Fed leiden tot meer volatiliteit, wat koopkansen kan opleveren. Bovendien moet de de markt meer risicopremie in de koersen verwerken. Vanwege de huidige lage yields is de vermogensbeheerder terughoudend over staatobligaties uit de VS en de kernlanden van de eurozone.
Vanwege het opkoopprogramma van de ECB kunnen technische effecten op Europese staatsobligaties echter meer invloed hebben dan economische fundamentals. Het opkoopprogramma leidt tot krappere spreads tussen staatsobligaties uit de periferie en de kernlanden van de eurozone.
De fundamentals van bedrijfsobligaties blijven sterk, al is voorzichtigheid geboden vanwege de onzekerheid rondom de mogelijke renteverhogingen van de Fed. PIMCO ziet belegginskansen in de Europese bankensector, die kan profiteren van het ECB-beleid. De aangescherpte regulering is bovendien gunstig voor obligatiebeleggers.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!