Pon Holdings – de eigenaar van Gazelle – deed vorig jaar nog een bod van meer dan €33 per aandeel op heel Accell, de maker van onder andere Batavus en Sparta. Nu zegt Pon langetermijnaandeelhouder te willen worden. Pon heeft een belang van 5,1% in fietsenfabrikant Accell overgenomen van John Fentener van Vlissingen en wil zijn belang uitbreiden tot 20%. Daartoe biedt het €19 per aandeel, een premie van 25% ten opzichte van de slotkoers van maandag.
Accell noteert rond de middag 24% hoger. Grootaandeelhouder Teslin verweet de voorzitter van Accell recentelijk nog dat hij te traag inspeelde op de snelle ontwikkelingen in de fietsenmarkt. Ook zou de waarde van het overnamebod van Pon destijds verkeerd zijn ingeschat en zou te laat zijn ingezien dat de vorige directie niet de juiste competenties had om Accell succesvol de volgende fase in te loodsen.
Nadat Accell in maart teleurstellende jaarcijfers publiceerde, wat het aandeel die dag met 8,6% deed dalen, lijkt CEO Ton Anbeek meer open te staan voor toenadering door Pon: “Consolidatie van de sector kan niet uitblijven” liet hij weten aan De Telegraaf. Onder Anbeek is de CFO al gesneuveld en ook heeft hij de stofkam door het bestuur gehaald. Versimpeling van de processen is volgens de CEO de oplossing.
Wij denken dat het aandeel de laatste tijd wat te veel is afgestraft en dat de nieuwe toenadering van Pon een zekere bodem onder de koers gaat leggen. Een verdere vergroting van het belang in Accell lijkt ons zeker mogelijk, maar ook een nieuw overnamebod sluiten we niet uit. Met de komst van Ton Anbeek hebben wij ook weer wat meer vertrouwen gekregen in winstherstel. In combinatie met de hernieuwde interesse van Pon is het aandeel zowel voor de langetermijnbelegger als de speculant een stuk aantrekkelijker geworden.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!