Het jaar 2020 markeert het einde van de ‘bullrun’ van de Amerikaanse dollar.
Europese aandelen en obligaties en valuta uit opkomende markten gaan daardoor vermoedelijk beter presteren. Dat schrijft hoofdstrateeg Luca Paolini van vermogensbeheerder Pictet AM in de Outlook voor het jaar 2020. “De meeste ontwikkelde landen worden geconfronteerd met een economische groeivertraging, tot ongeveer 2,7% op jaarbasis, zo’n 20 basispunten onder het potentieel. Met 1,5% realiseert de VS volgend jaar de zwakste economische groei in tien jaar. Zelfs een lichte, technische recessie in de eerste helft van het jaar sluit ik niet uit. De kans op een recessie acht de strateeg op 30%, veel hoger dan de huidige consensusverwachting. Ook een krimp in de bedrijfswinstmarges in de VS is waarschijnlijk. Beleggers in vastrentende waarden mogen zich schrap zetten voor een uitdagend jaar.”
