Nico Klene (ABN Amro): ‘Factoren hogere rente blijvend’

Geplaatst door | Nog geen reacties Rente, Research

De lange rente was in januari al flink gestegen. Nico Klene, senior econoom bij ABN Amro: “Dat kwam onder andere doordat financiële markten (teveel) vooruitliepen op het naderende einde van het extreem stimulerende beleid van de ECB.”

“Oók werd rekening gehouden met meer renteverhogingen in de VS. Diverse marktpartijen denken aan een eerste renteverhoging van de ECB in de eerste helft van 2019. Wij denken dat dit te vroeg is, gezien de aanhoudend lage inflatie (die in februari weer iets is gedaald) en de vooruitzichten van een slechts zeer geleidelijke stijging van de kerninflatie (1,0% in februari). Daar komt bij dat de sterkere euro de inflatie omlaag drukt. Hoewel we de visie van een eerdere renteverhoging door de ECB niet delen, hebben we toch onze raming voor de lange rente verhoogd. We gaan nu uit van méér renteverhogingen door de Fed in 2018: drie stappen in plaats van twee. Deze aanpassing heeft vooral te maken met het stimulerend begrotingsbeleid in de VS, dat de groei een impuls zal geven. Dat zal tevens een opwaarts effect op de lange rente hebben. Weliswaar speelt dat in de VS, maar het heeft ook invloed op de lange rente hier. Verder verwachten veel marktpartijen meer inflatie vanwege de hogere olieprijs en de sterke economische groei – eveneens in de eurozone. Ten slotte heeft de ECB haar obligatieaankopen gehalveerd. Omdat we denken dat deze factoren blijvend zijn, hebben we onze ramingen voor de kapitaalmarktrente iets verhoogd. We verwachten nu dat de Nederlandse tienjaarsrente oploopt naar 1% eind 2018 (van 0,5% eind 2017) en naar 1,3% eind 2019. Onze visie op het beleid van de ECB hebben we niet aangepast. We gaan ervan uit dat de ECB de rente later gaat verhogen dan de markten nu verwachten. Er is gemiddeld nog steeds sprake van een ruime arbeidsmarkt in de eurozone en dat remt de loonstijgingen nog een tijdje af. Mede daardoor zal de (kern)inflatie slechts geleidelijk oplopen en voorlopig nog duidelijk onder de beoogde 2% blijven. ECB-president Draghi herhaalde eind februari dat er nog steeds een ruime mate van stimulering nodig is, ondanks het feit dat de ECB positiever geworden over de economische groei.”

Nico Klene (ABN Amro): 'Factoren hogere rente blijvend'

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 16961 berichten van Eddy Schekman

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten