Niet kreunen, koersen kunnen 40% stijgen

Geplaatst door | Nog geen reacties Beursnieuws

Helaas heeft de nieuwe Franse president Macron niet dezelfde uitstraling op aandelenmarkten als zijn Amerikaanse collega Trump. Hebben de beleggers met de Trump-rally van 10% niet te diep in het glaasje gekeken?

Niet kreunen, koersen kunnen 40% stijgen

We weten het allemaal: van goede Franse wijn krijg je geen hoofpijn. Dat geldt ook voor de aandelenmarkten. Ze hebben het even lastig, maar van een structurele kentering is geen sprake. Haussiers hebben de afgelopen maanden volop kunnen profiteren van de aanhoudend lage rente, veelal mooie bedrijfsresultaten en de opzwepende economische retoriek van president Trump. Macron is toch meer van de politieke verbroedering, iets waar markten niet warm voor lopen.

Uiteindelijk gaat het vooral om de ontwikkeling van de economie, want dan stijgen de uitgaven van de consumenten, investeren bedrijven in nieuwe projecten, nemen de inkomsten van de overheid toe, waardoor nog meer wordt geïnvesteerd, stijgen de winsten en is er ruimte voor hogere koersen.

Duur?

Zijn aandelen duur? Nee. Een belangrijke graadmeter is de koers/winstverhouding, dus het aantal keren dat de winst van een onderneming voor een aandeel wordt betaald. Voor de AEX ligt het gemiddelde op 21, voor de MSCI Europa is dat 20 en voor de S&P 500 is dat 22. Sommige analisten noemen dat historisch hoge waardering, waarbij men wellicht te weinig aandacht heeft voor de zwellende hoeveelheid beleggingskapitaal. Meer geld voor aandelen, betekent hogere koersen.

Waardering

De Amerikaanse centrale bank heeft ooit becijferd dat de waarde van iets wordt bepaald door de rentestand. Het is vrij aannemelijk dat de rente in de VS stijgt tot boven de 3%. Daar hoort dan een koers/winstverhouding bij van rond de 30 (100/3%). Dat betekent dat de S&P 500 nog met bijna 40% kan stijgen bij gelijkblijvende winsten. Dat is niet aannemelijk bij de huidige economische groei in de VS en elders in de wereld. De potentie voor de AEX doet niet onder voor de S&P 500.

Beleggers die zich laten meeslepen door de waan van de dag en gaan kreunen als de koers van Google en Amazon boven de 1000 dollar komt, als de olieprijs een dipje maakt, het populisme de nek is omgedraaid door vooral de verkiezingsoverwinning van Macron, het terrorisme, de verkiezingsnederlaag van de Britse conservatieven of de onderhandelingen over Brexit, moeten er wel voor waken de lange termijn niet uit het oog te verliezen. Die blijft er goed uitzien, met en zonder Trump, met en zonder Macron.

Dit artikel is eerder gepubliceerd in Cashcow Tabloid die op 16 juni als bijlage bij De Telegraaf is gedistribueerd.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten