“Waardeaandelen, vooral financiële aandelen, zullen sterk profiteren van de waarschijnlijke wereldwijde verkoopgolf van obligaties en de op dit moment gunstige macro-economische omstandigheden”, meent NN IP.
“De belangstelling van beleggers in Europa zal verschuiven van obligaties naar waardeaandelen, die sterk positief gecorreleerd zijn met stijgende obligatierentes en de winsten zien verbeteren. Banken hebben van alle cyclische sectoren de sterkste positieve correlatie. Het verschil in waardering tussen duur en laag-gewaardeerde bedrijven blijft in Europa ook zeer groot. Dit is voor beleggers een goede reden om voor waardeaandelen te kiezen. Het niveau van de huidige waarderingsdispersie ligt dicht bij het toppunt van de eurocrisis van juli 2012 en is aanzienlijk hoger dan het langetermijngemiddelde van de laatste 20 jaar. Dit moet beleggers voldoende marge bieden voor een veilige rotatie naar waardeaandelen, rekening houdend met het economische herstel van de Eurozone. Daarom houdt NN IP een voorkeur voor dividendaandelen die zullen profiteren van het economische herstel in Europa. We zijn voorzichtig ten aanzien van dure lage-volatiliteit-aandelen, aangezien de kapitaalbescherming in gevaar komt doordat de rentes in de toekomst naar verwachting zullen stijgen.”
