Banken hanteren een simpele vuistregel voor de hoeveelheid geld die bedrijven kunnen lenen. Ze kijken dan in beginsel naar het bedrijfsresultaat, dat maximaal 3,5 keer de nettoschuld op de balans mag bedragen. Daarnaast wordt in toenemende mate gekeken naar andere zaken als de kwaliteit van het management, de markt waarop men actief is en de vooruitzichten. Een simpel spreadsheetje waarin de kasstroom is verwerkt is onvoldoende. ArcelorMittal en Heijmans hebben al bij de aandeelhouders en beleggers aangeklopt.
Zij willen het vermogen versterken met respectievelijk 2,5 miljard dollar en 100 miljoen euro. Er zijn meer bedrijven waar de noodklok dreigt te gaan luiden, maar veel zal afhangen van de manier waarop deze bedrijven door het eerste en tweede kwartaal komen. Door analisten worden onder meer de volgende bedrijven genoemd: Aalberts Industries, DPA, Gamma, Océ, Stern, Ordina, TomTom, USG People en Wavin. De koersen van de aandelen die mogelijk met een emissie gaan komen zullen het relatief slechter doen dan de markt, omdat prijzen onder druk worden gezet om de nieuwe aandelen tegen een zo gunstig mogelijke prijs te verwerven. De vraag is hoe de investment bankers omgaan met nieuwe emissies. Hebben zij voldoende geld voor garantie of wordt het emissiespel deze keer volledig aan de markt overgelaten?
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!