Staatsobligaties uit opkomende markten zullen beter presteren, meent Trevor Holder, portfolio manager bij het fixed income team van Newton. ETFs op Europese obligaties hebben haussiers niet veel te bieden. Beter is het om te kiezen voor bedrijfsobligaties.
“De kleiner wordende kans op een renteverhoging door de Fed, de stabilisatie van de Chinese economische cijfers en een bounce van de grondstoffenprijzen bieden zicht op verdere positieve prestaties van staatsobligaties uit opkomende markten, vooral nu spreads groot zijn, schulden beheersbaar en er meer ruimte is voor conventionele monetaire stimuleringsmaatregelen door afzwakking van de stijging van de US-dollar”, meent Holder.
Toch hebben ETFs op Europese obligaties haussiers niet veel te bieden in de vorm van koerswinst. Die tijd is voorbij. De iShares Euro Goverment Bond 7-10 jaar kan op weekbasis met 3,5% dalen naar 207 euro. De verminderde zoektocht naar een veilige haven in de vorm van obligaties lijkt zwaarder te wegen dan eventueel verruimende maatregelen van de ECB en Bank of England.
Beter is het om te kiezen voor bedrijfsobligaties. De Think IBOXX Corp heeft een risico van 2,2% in de vorm van een koersdaling naar 18,13 euro op weekbasis. Op maandbasis heeft deze ETF een risico van 3,9% tegen 8,5% voor de AEX op maandbasis. Obligaties zijn daarmee een belangrijke hedge tegen de risico’s op aandelen.
