Olie en goud balanceren tussen hoop en vrees

Geplaatst door | Nog geen reacties Goud, Olie

De oliemarkt is op zoek naar een nieuwe balans. Na een redelijk succesvol jaar voor grondstoffen in 2016 moet de markt volgens Ole Hansen, Head of Commodity Strategy bij de Saxo Bank, afwachten wat het beleid van Donald Trump gaat betekenen. “Hoewel hij groei wil bevorderen, zou het risico van een handelsoorlog, met name met China, de grondstoffenmarkten diep kunnen treffen.”

Olie en goud balanceren tussen hoop en vreesDaarnaast moeten beleggers ook de ontwikkelingen in China niet uit het oogverliezen. “De Volksrepubliek kampt namelijk met een toenemende strijd tegen vervuiling die, in combinatie met onzekerheid rondom valuta’s en liquiditeit, een groeiende van vraag naar grondstoffen (vooral industriële metalen) zou kunnen inperken.”

Hansen voorziet dat de oliemarkt gaat afwachten of olieproducerende landen binnen en buiten de Opec in staat zullen zijn om daadwerkelijk hun productie te verminderen conform het akkoord van november. Als grootste risico voor olie in het eerste kwartaal beschouwt hij de potentiële verkoop van long-posities na een record aantal posities op bullish oliefutures in december.

Turbulentie

Een ander risico is dat de vraag onder druk zou kunnen komen te staan door onrust in opkomende markten veroorzaakt door een protectionistisch beleid in Amerika, een sterke dollar en de stijgende kosten van financiering. Een mogelijke terugkeer van sancties tegen Iran zou daarnaast voor verdere turbulentie kunnen zorgen op de oliemarkt.

De Saxo Bank gaat ervan uit dat Brent-olie boven de 50 dollar per vat zal blijven in het eerste kwartaal (rond de 54 dollar per vat). Het hoogtepunt wordt verwacht op 60 dollar per vat in het tweede kwartaal. Wat daarna gebeurt zal in sterke mate afhangen van het daadwerkelijk tot stand komen van een productievermindering.

En dan goud

“Met een potentieel hoogtepunt in zicht voor de Amerikaanse munt wordt er weinig tegenwind meer verwacht van de dollar, die een omgekeerde correlatie kent met goud.” Hansen wijst erop dat de uitverkiezing van Trump in eerste instantie als negatief werd gezien voor edelmetalen. Maar “de door het populisme aangezwengelde golf van onzekerheid in Europa en een Amerikaans buitenlandbeleid gevoerd via Twitter zou de vraag naar safe havens mogelijk kunnen doen oplaaien.”

De Saxo Bank ziet nog wel uitdagingen voor goud aan het begin van dit jaar, maar zodra de negatieve invloeden zullen wegebben zal het edelmetaal in het eerste kwartaal al een solide prijsbasis vinden.

Hier kunt u de Quarterly Outlook van de Saxo Bank lezen. Ook is er een uitleg door Ole Hansen te zien op video

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Tags

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten