Terwijl diverse leidende indicatoren timide tekenen van stabilisering vertoonden (PMI’s in de eurozone, Chinese PMI), daalde onze nauwlettend gevolgde ?US surprise gap’ verder, waardoor de kansen toenemen dat de bodem van de huidige minicyclus aanhoudt tot in het derde kwartaal. Gegevens uit opkomende markten blijven zwak. Franz Wenzel, Head of Investment Strategy voor AXA Investment Managers.
De Fed zal QE hoogstwaarschijnlijk in het najaar beginnen af te zwakken, maar uitsluitend als de FOMC ervan overtuigd is dat de economische situatie robuust genoeg is. Zoals altijd evenwel zal een beleidswijziging de volatiliteit zeer waarschijnlijk doen toenemen.
Vanuit strategisch oogpunt achten we deze ?nieuwe put van Bernanke’ positief voor risicovolle assets en negatief voor vastrentende waarden. Vanuit tactisch oogpunt stellen we echter voor winst te nemen, de weging van aandelen terug te brengen naar neutraal en de opbrengsten in cash aan te houden. We blijven voorzichtig wat ?veilige haven’-obligaties betreft.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!