Optelsom Fed klopt niet

Geplaatst door | 1 reactie Monetair, Research

Centrale banken zijn nog steeds te gefixeerd op het terugdringen van de inflatie naar 2%. Ondanks alle alarmbellen houden ze hun oogkleppen op en negeren zij de economische schade die ze hiermee veroorzaken, schrijft vermogensbeheerder BlackRock.

Optelsom Fed klopt nietDe Fed lijkt een eigen route te volgen: eerst extreem hard ingrijpen, dan de enorme economische schade op de koop toenemen om pas vele maanden later de eerste tekenen van een dalende inflatie te bespeuren. BlackRock gaat daarom onderwogen in aandelen uit ontwikkelde markten en kiest liever voor obligaties.

De federal funds rate zal tegen het eind van dit jaar waarschijnlijk zijn opgelopen tot 4,6%. Dit is aanzienlijk hoger dan eerder werd gedacht. De recente economische prognoses zijn veel te optimistisch, aldus BlackRock. “De optelsom klopt niet: de Fed kan niet verwachten dat de economie blijft groeien als ze pas willen stoppen met de renteverhogingen als het inflatiecijfer daalt. Willen we de inflatie een halt toeroepen, dan is een recessie onontbeerlijk: we voorzien een daling van 2% van de economische activiteit en 3 miljoen meer Amerikaanse werklozen.”

Europese recessie

BlackRock is bang dat de centrale banken inderdaad de rente lukraak blijft verhogen tot de inflatie daalt, met dramatische gevolgen. De Fed zal de Amerikaanse groei meer schade berokkenen dan het beseft. De ECB lijkt wakker geschud door dit sombere vooruitzicht – de centrale bank probeert de inflatie iets minder dwangmatig laag te houden. Maar het lijkt mosterd na de maaltijd, aldus BlackRock. Door de energiecrisis komt Europa in een diepere recessie terecht dan de VS, zo verwacht de vermogensbeheerder.

De conclusie: BlackRock’s tactiek komt neer op een onderweight in aandelen van opkomende markten, aangezien de recessierisico’s niet volledig zijn ingeprijsd. Bovendien gelooft BlackRock niet meer in die ‘zachte landing’. De volatiliteit neemt toe en dat zet druk op risicovolle activa. Dit alles in ogenschouw nemende, geeft BlackRock de voorkeur aan Investment Grade-obligaties. De rendementen compenseren het risico op wanbetalingen beter. “Bovendien kunnen obligaties van hoge kwaliteit een recessie gemakkelijker trotseren dan aandelen. Inflatie-gelinkte obligaties zijn ook aantrekkelijk. Op de lange termijn zijn we terughoudend als het gaat om staatsobligaties – zeker als de inflatie hoog blijft.”

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Één reactie op “Optelsom Fed klopt niet

  1. Helemaal mee eens, die renteverhogingen veroorzaken een recessie en zullen niet/nauwelijks de inflatie verminderen (die is te wijten aan de tijdelijke hoge energieprijzen) en is zeer slecht voor de aandelen markt.
    De olieprijs is trouwens nu al weer 20% lager dan in 2013 en 2014 en de gasprijs was ook weer flink aan het dalen tot de sabotage van de North Streampijplijn.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten