Oranjeportefeuille laat AEX ver achter zich

Geplaatst door | Nog geen reacties Beleggingstips

Het cijferseizoen is weer in volle gang op de beurs. De eerste portefeuillebedrijven hebben inmiddels de cijfers over het eerste kwartaal bekendgemaakt. Fagron beet het spits af, gevolgd door ASML.

Oranjeportefeuille

De Oranjeportefeuille laat een sterke performance zien. Op 18 april bedraagt het rendement vanaf de start gemeten 17,34%. Dat is heel wat meer dan de 8,86% die de AEX over deze periode opleverde. Grote uitblinker is nog steeds Takeaway.com (+65,65%), maar ook Besi (+46,37%), OCI (+32,12%), IMCD (+20,81%), ASML (+19,63%) en Heineken (+16,04%) behalen bovengemiddelde rendementen. Van de twaalf aandelen presteren er slechts vier minder dan de AEX.

Gedegen update Fagron over eerste kwartaal

FagronDe update die Fagron gaf over het eerste kwartaal was gedegen. Winstcijfers werden niet bekendgemaakt, maar wel dat de omzet op jaarbasis met 13,1% is gestegen (7,1% autonoom). Dat was in lijn met de marktverwachting. De prestaties in Noord- en Zuid-Amerika waren sterk, maar in Europa stond de omzet onder druk door het tijdelijk verminderen van de productie bij een van de vestigingen in Nederland door beperkte beschikbaarheid van grondstoffen. Inmiddels is dat laatste niet meer aan de orde. Alleen bij de divisie HL Technology, die zich richt op de ontwikkeling, productie en introductie van onder meer precisiecomponenten en orthopedische tools, was sprake van een lichte omzetdaling. Dit is geen kernactiviteit van Fagron en wij verwachten dat deze op termijn zal worden verkocht. Het groeitempo van de productielocatie in Wichita zwakte wat af door tijdelijke leveringsproblemen. Dit was in de tweede helft van vorig jaar nog 73% tegen 44% afgelopen kwartaal. Deze problemen zijn inmiddels opgelost. Wij verwachten dan ook een groeiversnelling in de rest van het jaar. Verder verwachten wij dat Fagron moeiteloos in staat moet zijn om de omzet en het resultaat van vorig jaar te overtreffen, gezien de positieve ontwikkelingen binnen het bedrijf en van de markten waarin het opereert. Gezien de koersontwikkeling van het aandeel vallen wat winstnemingen niet uit te sluiten.

Kwartaalcijfers ASML opmaat voor groeiversnelling

ASML

De omzet van ASML over het eerste kwartaal van 2,2 miljard euro was iets beter dan de door de markt verwachte 2,1 miljard. Het was alom bekend dat omzet en resultaat in dit kwartaal een duikeling zouden maken. De winst van ASML kwam uit op 355 miljoen euro, wat eveneens meer was dan verwacht. Volgens CEO Peter Wennink bleken met name de DUV-machines winstgevender dan voorzien. De brutowinstmarge kwam uit op 41,6%. Wij verwachten dat ASML gaandeweg het jaar – en dan met name in de tweede jaarhelft – een groeiversnelling zal gaan inzetten. De groei zal vooral komen van ‘logic’ oftewel rekenchips. Deze markt zal gedurende het jaar steeds meer op stoom komen. Voor de productie van dit soort chips zijn de geavanceerde EUV-machines van ASML nodig. ASML verwacht de jongste generatie van deze machines, de 3400C, in de tweede helft van dit jaar op de markt te kunnen brengen. De omzet in machines voor het vervaardigen van rekenchips zal dit jaar met 50% groeien. ASML behaalt op dit moment zo’n 60% van zijn omzet in deze markt. De omzet in geheugenchips (DRAM) zal echter zo’n 20% dalen in lijn met de markt. CFO Roger Dassen spreekt van een ‘flinke margeverbetering in de tweede jaarhelft’, waardoor een brutomarge van 50% of meer in 2020 binnen bereik komt. ASML verwacht dat de omzet in het tweede kwartaal op 2,5-2,6 miljard euro zal uitkomen. Wij verwachten dat dit een wat voorzichtige schatting is op grond van de grote vraag naar de machines van ASML en houden met name in de tweede jaarhelft rekening met een flinke sprong in omzet en resultaat.

Oranjeportefeuille

Meer lezen over aandelen binnen de Oranjeportefeuille? klik hier.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Tags

Geschreven door:

Freek Tewes

Freek Tewes (1966) is econoom en redacteur van Cash magazine en Cashcow.nl. Daarvoor werkte hij bij Beleggers Belangen als financieel redacteur/analist. Eerder heeft hij ondermeer gewerkt bij SEO Economisch Onderzoek, bij de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) en als equity analyst bij onder andere AFS Brokers en Insinger de Beaufort.


Bekijk alle 57 berichten van Freek Tewes

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten