De verkiezingswinst van Donald Trump heeft op de aandelenmarkt slechts voor beperkte volatiliteit gezorgd, maar de situatie op de obligatiemarkt is heel anders. Dit stelt Paras Anand, hoofd aandelen Europa bij Fidelity International.
Als Trump hogere importheffingen doorvoert en veel geld pompt in de aanleg en onderhoud van infrastructuur loopt de inflatie op, zo is de verwachting. De markt wordt al jaren gedomineerd door de verwachting dat de rente heel lang laag zal blijven. “Met de verkiezing van Trump kan bij deze zienswijze voor het eerst echt een vraagteken worden gezet”, zegt Anand.
De markten hebben volgens hem de laatste jaren een hoge prijs betaald voor zogenaamde zekerheid. In de komende periode kan de interesse bij beleggers worden aangewakkerd voor sectoren die het moeilijk hebben gehad de afgelopen jaren, zoals financials en gezondheidszorg.
“Het is buitengewoon fascinerend dat de overwinning van Trump eigenlijk heel weinig teweeg heeft gebracht op de aandelenmarkt”, merkt Anand op. Hij geeft daar ook een reden voor. “Dit komt waarschijnlijk voort uit de wetenschap dat veranderingen uiteindelijk langzaam gaan in de politiek.” De ontwikkelingen na het referendum over de Brexit zijn in dit opzicht een leercurve geweest voor beleggers.
Overigens wijst Anand er fijntjes op dat de marktreactie waarschijnlijk in grote lijnen gelijk zou zijn geweest als Clinton had gewonnen. Ook zij had plannen om te investeren in infrastructuur.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!