Paul Greer, portefeuillebeheerder bij Fidelity International, heeft het volgende commentaar op het besluit van de Turkse centrale bank (CBRT) om de rente 625 basispunten te verhogen tot 24%:
“Deze stap is groter dan de renteverhoging van tussen de 300-400 basispunten die de markt gemiddeld verwachtte. De huidige totale inflatie in Turkije is nu +17,9% jaar-op-jaar, maar zal in de komende maanden waarschijnlijk stijgen tot tussen de 20% en 25%.”
“Hiermee zet de CBRT een flinke stap in het opnieuw verankeren van de lira en het aanpakken van het soepele monetaire beleid van de afgelopen jaren, en brengt de reële beleidsrente naar een niveau dat beter past bij de Turkse economie. Het is een moedige stap, gezien de binnenlandse politieke druk van de regering tegen een renteverhoging, al had de CBRT daar eigenlijk al in de vroege zomer mee moeten komen.”
“Vanaf nu gaat alle aandacht uit naar de Turkse groei, die zeer snel vertraagt vanwege de herbalancering van de economie en van het tekort op de lopende rekening. De rentestap van vandaag beperkt weliswaar de inflatoire druk, maar zal tegelijkertijd de groeivertraging versterken en waarschijnlijk Turkije in een recessie duwen. Voor Turkije wordt nu de volgende uitdaging hoe de economie met deze vertraging omgaat – met name in de banksector, waar de kapitaalratio’s zijn uitgehold en de kwaliteit van de investeringen verder zal afnemen.”
“Turkije kampt nog steeds met aanzienlijke problemen vanwege de zwakke diplomatieke betrekkingen met de VS, die nog moeten worden aangepakt. Het land heeft ook nog steeds een zeer grote externe financieringsbehoefte die moet worden doorgerold, vooral in de particuliere sector. De huidige renteverhoging zal Turkije helpen om meer geloofwaardigheid te krijgen in de ogen van investeerders, maar het valt nog te bezien of het land weer toegang tot de schuldmarkt krijgt. Als dat niet het geval is, moet Turkije een plan bedenken voor de grote externe financieringsbehoefte.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!