Raoul Leering (ING): ‘Poetins oorlogskas nog niet geraakt door oorlog’

Geplaatst door | Nog geen reacties Research

De Russische schatkist lijdt nog niet onder de olieboycot en de teruglopende gasleveranties aan Europa. De onzekerheid heeft de gas- en olieprijs opgestuwd. Dat compenseert de afzetverliezen in westerse landen. Ondertussen zakt Russische economie in en dat zal de schatkist raken. De Visie van Raoul Leering, econoom ING.

Raoul Leering (ING): 'Poetins oorlogskas nog niet geraakt door oorlog'De Russische overheidsbegroting steunt voor bijna de helft op inkomsten uit verkoop van olie en gas. Voor begrotingsevenwicht moet de prijs voor Russische olie minimaal $44 per vat bedragen. Met $88 was de prijs gisteren het dubbele.

De oorlogskas van Poetin mag nu nog goed gevuld zijn, maar de Russische economie komt wel in de knel. Die zal dit jaar met 10-15% krimpen, zo verwachten wij. De sancties zorgen voor toenemende tekorten aan geïmporteerde onderdelen en halffabrikaten, wat de productie steeds meer begint te hinderen. De hoge brandstofprijzen hollen daarnaast de koopkracht van Russische huishoudens uit.

Wij verwachten dat consumenten de hand steeds meer op de knip zullen houden en dat de Russische economie dit jaar 10 tot 15% krimpt. Daarmee zullen de belastinginkomsten voor de Russische schatkist teruglopen, zodat langs deze weg de boycot toch effect heeft op de beschikbare middelen voor de oorlog.

Effect

Voor de Nederlandse economie is het effect van het wegvallen van gas uit Rusland in zichzelf niet groot genoeg om een recessie te veroorzaken. Weliswaar is de afhankelijkheid van Russisch gas bovengemiddeld in vergelijking met andere EU- landen, maar met 15% van het totale gasverbruik is het niet omvangrijk genoeg om een recessie te veroorzaken. Het dichtdraaien van de gaskraan voor Nederland zal – naar verwachting- namelijk niet tot brandstoftekorten leiden. De afgelopen maanden is uit voorzorg bijna twee maal zoveel vloeibaar gas (LNG) ingevoerd en er is ook meer ‘natural gas’ geïmporteerd.

De huidige situatie, waarin Rusland steeds meer gasbedrijven in steeds meer EU-landen afsluit van het Russische gas, is niet onverwacht. Nederland, bijvoorbeeld, legt daarom versneld gasvoorraden aan. De opslagplaatsen zijn inmiddels voor 46% gevuld, tegenover 37% vorig jaar mei.

De hoge brandstofprijzen jagen ondertussen wel de inflatie op. Dat tast de koopkracht en het vertrouwen in de economie van huishoudens aan. In het eerste kwartaal zorgde dit mede voor de stagnatie van de private consumptie, welke mede verantwoordelijk is voor het wegvallen van degroei van de Nederlandse economie.

Een bijzonder risico de komende tijd is dat de VS landen gaan straffen die niet meedoen aan de boycot van Russische olie,zoals China en India. Dan kan Rusland zijn olie niet meer kwijt. Dat zou de Russische schatkist hard raken. Het zou ook een verdere stijging van de olie- en gasprijs opleveren. Niet goed voor de koopkracht en het vertrouwen van westerse en Russische consumenten.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Economen ING

Bekijk alle 66 berichten van Economen ING

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten