Een meer dan interessante gedachte van Steve Donzé, senior macro strateeg bij vermogensbeheerder Pictet AM.
“Het huidige beleid van de Fed zorgt ervoor dat het risico op een dip in de Amerikaanse economie niet langer ver weg lijkt, maar zich al in het eerste kwartaal van 2019 voor zou kunnen doen. Obligatiemarkten hebben reeds een verdere renteverhoging van 50 basispunten tussen nu en eind 2019 ingecalculeerd. Ook rekenen ze erop dat de Fed de balans verder verkleint met 500 miljard dollar. Dit is goed voor een rentestijging van 50 basispunten.”
Donzé meent dat dit zou leiden tot een te verkrappend beleid voor de toch al afkoelende Amerikaanse economie. “Een rentestijging van 100 basispunten leidt normaal gesproken tot 1% daling van het bbp in het volgende jaar. De Fed zou al in het eerste kwartaal van 2019 kunnen stoppen met de renteverhogingen, omdat de Amerikaanse economie dan niet meer hard genoeg groeit om dit te kunnen verantwoorden. Stoppen met het afbouwen van de activa op de balans lijkt minder waarschijnlijk aangezien de Fed dan in botsing komt met het Amerikaanse Congres.”
[tags ] [category vs,rente]
