De angst voor de stijgende rente wordt alsmaar voelbaarder.
De opwaartse druk onder de rente zal merkbaar worden in landen waar de coupon op 10-jarige staatsleningen lager staan dan het rendement, zoals dat onder meer het geval is in de VS, Italië, India en Australië.
De stijgende rente heeft te maken met de aanhoudende vrees voor een stijging van de inflatie, waarbij menig econoom en analist er vanuit gaat dat de enorme spaarreserves zullen worden aangewend als de wereldeconomie volledig is ontsloten, hetzij direct hetzij als financieringsbron voor overheidsinvesteringen.
Vraagtekens moeten worden geplaatste bij de gedachte dat de spaartegoeden zullen worden aangewend voor consumptieve doeleinden. Beschouwingen wijzen erop dat mensen tijdens de lockdown duurzame consumptiegoederen zijn blijven kopen. In feite bestaat de aanwas van het spaartegoed volgens deze gedachte uit ‘opgepot drinkgeld’, omdat men niet naar de kroeg of het restaurant kon.
Op basis van de daling in de periode 2018/2020 kan het rendement op 10-jarige Amerikaanse obligaties stijgen van 1,6% naar 2,4% nadat deze boven de weerstand van 1,5% is gekomen. Technische indicatoren onderstrepen de opwaartse kracht.
