Met hun keuze voor een Brexit hebben de Britten meteen de kans op een renteverhoging in de VS de grond in geboord. Nu ook Europese markten minder aantrekkelijk zijn geworden als bestemming voor het kapitaal van beleggers, verschuift de aandacht weer richting de meer robuuste opkomende markten als een interessant en ondergewaardeerd alternatief, stelt Rob Marshall-Lee, hoofd van het Emerging and Asian Equity Team bij Newton, een boutique van BNY Mellon.
Volgens Marshall-Lee heeft de keuze voor een Brexit significante implicaties. Hoogstwaarschijnlijk zal de euro lager koersen, de economische groei afzwakken, de risicopremies op aandelen en obligaties toenemen en de spreads in perifere EU-landen in vergelijking met spreads in kern EU-landen zich verbreden.
Brexit Tantrum
De onzekerheid is groot en zorgen ten aanzien van een renteverhoging waar dan ook zijn voorlopig weggenomen. Dat haalt veel druk op de opkomende markten weg, die zwaar geraakt werden tijdens de ’taper tantrum’ van 2013, toen de markt een Amerikaanse renteverhoging inprijsde maar die sindsdien uitbleef op de schamele verhoging in december 2015 na. Marshall-Lee ziet het huidige klimaat als gunstig om meer blootstelling aan opkomende markten en Aziatische aandelen te zoeken. De waarderingen zijn aantrekkelijk in historisch opzicht. Voor de langetermijnbelegger gloren kansen om te profiteren van aantrekkelijk groeipotentieel, onderdrukte marges, lage wisselkoersen en gunstige drijfveren voor toekomstige rendementen. Volgens Marshall-Lee zijn de vooruitzichten goed voor zowel op groei als op inkomen gerichte strategieën.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!