Ross Teverson (Jupiter): ‘Aramco goed voor 12% van de vraag naar olie’

Geplaatst door | Nog geen reacties Tips Analisten

Saudi Aramco zal ’s werelds grootste beursgenoteerde onderneming worden, gebaseerd op de taxatie van 1,6 tot 1,8 biljoen dollar.

Ross Teverson (Jupiter): 'Aramco goed voor 12% van de vraag naar olie'

Sommige cijfers van Aramco zijn volgens Ross Teverson, Head of Strategy, Emerging Markets bij Jupiter Asset Management, onthutsend: het bedrijf voorziet niet alleen in 12% van de wereldwijde vraag naar olie en 5% van de dagelijkse energiebehoefte, maar het doet dit ook nog eens heel goedkoop. Het heeft voor 52 jaar aan reserves, en veel analisten geloven dat de reserves kunnen verdubbelen als het herstelpercentage verbetert en de exploratie toeneemt. Het netto-inkomen van de onderneming bedroeg vorig jaar 111 miljard dollar, en het heeft 75 miljard dollar opzij gezet voor dividend.

Maar hoe indrukwekkend deze cijfers ook zijn, Ross wijst ook op de aanzienlijke risico’s die ermee gepaard gaan, zoals de risico’s voor de olieprijzen door de Amerikaanse schalie-olie en een veranderende energiemix. Een deel van de reden dat de kosten van Aramco zo laag zijn, is dat de faciliteiten van Aramco vrij geconcentreerd zijn, wat het bedrijf ook weer kwetsbaar maakt voor verstoringen, zoals bleek toen de Abqaiq- en Khurais-productiefaciliteiten in september door drones werden aangevallen (ook al herstelden ze zich daarvan vrij snel). Daarnaast is er het risico dat gepaard gaat met investeringen in een autocratisch politiek regime: terwijl de belastingtarieven van Aramco werden verlaagd om de deal aantrekkelijker te maken, kunnen ze in de toekomst natuurlijk weer worden verhoogd.

Ross denkt dat er waarschijnlijk een significante binnenlandse vraag naar het aandeel zal zijn en omdat de free float tussen de 1% en 2% is, zal er waarschijnlijk tussen de 16-36 miljard dollar opgehaald worden. Ross vindt het echter opmerkelijk, dat de waarderingsratio’s meer dan tweemaal die van Russische oliebedrijven zijn, die ook lage productiekosten en grote reserves hebben. Ross meent dat Aramco zijn IPO zou moeten voltooien, maar dat het aandeel waarschijnlijk hoog gewaardeerd zal zijn en niet zonder risico’s is.

Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!


Deel dit artikel

Geschreven door:

Eddy Schekman

Eddy Schekman woont en werkt vanuit China en houdt zich vooral bezig met duiding van het financiële nieuws voor ondernemende beleggers. Sinds 2008 publiceert hij voornamelijk voor het Cash platform.


De berichten op Cashcow kunt u ook lezen via de distributieplatforms LinkedIn, Twitter of Facebook. Vragen worden alleen beantwoord via deze website en niet via social media. Haatdragende of respectloze vragen/reacties zal ik niet in behandeling nemen.


Bekijk alle 19611 berichten van Eddy Schekman

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Terug naar het nieuws overzicht

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten