Beleggers moeten oppassen dat zij niet onder de voet worden gelopen bij een wilde vlucht uit obligaties.
Suzanne Hutchins, fondsbeheerder bij Newton, onderdeel van BNY Mellon, waarschuwt voor het reële risico als obligatiebeleggers in paniek massaal hun stukken van de hand willen doen. “De recente volatiliteit in de obligatiemarkten herinnert beleggers eraan hoe scheef de waarderingen van veel assets geworden zijn. Voor deze scheefgroei zijn de centrale banken met hun onconventionele beleid verantwoordelijk.”En beleggers geloven in de ’greater fool’ theorie, dat de ECB het dure en laag renderende papier tegen een nog hogere prijs zal terugkopen. Newton kent geen blootstelling aan Europees schuldpapier.
“Veel partijen houden schuldpapier omdat dit moet, wegens verplichtingen of regulering. Anderen omdat zij een benchmark volgen. Maar het valt te betwisten of belegd moet worden in een obligatie waarvan de prijs zo is opgeblazen en het rendement negatief is, met het vooruitzicht dat er geld bij verloren kan worden. Het vooruitzicht op de lange termijn voor de wereldeconomie is een van structureel lagere groei en deflatie. Veel marktpartijen zoeken echter koortsachtig naar de bewijzen dat de mondiale groei terugkeert richting het normale niveau.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!