Het is niet interessant om na de golf van rentebesluiten in te spelen op een daling van de rentemarkt. De Think iBoxx Goverment Bond ETF staat op maand- (grafiek) en weekbasis bovenin de bandbreedte.
Laat u zich vooral niet op het verkeerde been zetten door de bewegingen van Bonds en Bunds gedurende de korte termijn. Deze kunnen tijdelijk wat naar beneden. Rentes zijn wat opgelopen door een verstoring van vraag- een aanbodverhouding door betalingen aan de fiscus. Dat effect verdwijnt uit de markt. Het is een valkuil.
Ook het beleid van de centrale banken is geen uitnodiging om een Bond-ETF te kopen. De Fed heeft gisteren overeenkomstig de verwachtingen de rente met een kwartje verlaagd. Fed-president Powell heeft ook aangegeven dat aan een negatieve rentemarkt niet hoeft te worden gedacht, hoe VS-president Trump ook zal foeteren. Kwantitatieve verruiming door obligaties op te kopen is wel mogelijk als de economie zich teleurstellend gaat ontwikkelen of de inflatie niet vooruit is te branden naar 2%.
Ook de Bank of Japan lijkt te twijfelen of de rentemarkt wel verder beneden de nul procent mag komen. De rente is niet verlaagd, maar de deur naar verruimende maatregelen zal mogelijk volgende maand worden geopend. Met de aanhoudende druk op de eurorente lijkt de ECB zich te isoleren.
“Als Europese overheden niet bereid zijn meer uit te geven, dan kan helicoptergeld deel gaan uitmaken van het toekomstige ECB-beleid.” Dat stelt Kristina Hooper, marktstrateeg bij Invesco. “Als de overheid niet in actie komt, dan moeten de centrale banken het misschien doen.”
De chart voor de Think iBoxx Goverment Bond ETF geeft aan dat deze overbought is en met ongeveer 10% kan dalen.
