Met haar voornemen om volgende week een renteverhoging aan te kondigen, lijkt de Fed te zijn overgeschakeld naar een meer opportunistische aanpak. Maar dat is niet zonder gevaar, stelt Joachim Fels, hoofdeconoom bij vermogensbeheerder Pimco.
“De Amerikaanse rente zit nog dicht bij nul. Daar maakt de Fed zich zorgen over. Ze is dan opportunistisch genoeg om elke kans te grijpen om de rente hoger te brengen. De drukke aandelenmarkten en de betere vertrouwensindicatoren waren daarvoor een prima aangelegenheid, ook al zijn er nog geen harde data die aantonen dat de Amerikaanse economie verder aantrekt. Ze kan ook een voorschot nemen op de gevolgen van een expansionistisch Trumpbeleid. Maar waarom dan nu wel, en twee maanden geleden niet?”
Een opportunistische Fed is evenwel niet zonder risico, waarschuwt Joachim Fels. “Hebben we de voorbije jaren niet geleerd dat de wereldwijde financiële cyclus in grote mate hangt van de Amerikaanse rentevoet en van de dollar, gezien de berg dollarschuld die in de rest van de wereld opgestapeld ligt? 25 basispunten is uiteraard maar een kleine aanpassing. Maar als de markten de koerswijziging van de Fed zien als een teken van een nieuwe, meer agressieve aanpak, kan dat een bloedbad veroorzaken in de rest van de wereld.”
Trend 30-jarige rente stijgt overtuigend
